Goldman erhöht Oracle-Kursziel auf 240 Dollar – Aktie bleibt trotz KI-Wachstum unter Druck

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Goldman bleibt konstruktiv, hebt das Ziel aber nur geringfügig an

Goldman bestätigt seine positive Einschätzung zu Oracle und hebt das Kursziel von 239 auf 240 US-Dollar an. Die Anpassung um lediglich einen US-Dollar entspricht rund 0,4 Prozent und signalisiert daher eher eine Bekräftigung der bisherigen Bewertung als eine grundlegende Neubewertung des Konzerns.

Das Kursziel ist in US-Dollar angegeben, während die aktuelle Notierung von 125,64 Euro stammt. Ein direkter Abstand zwischen beiden Werten lässt sich deshalb ohne Wechselkursumrechnung nicht seriös ableiten. Aussagekräftiger ist der Börsentrend: Die Aktie verliert am 14. September 2,77 Prozent und liegt seit Jahresbeginn 24,37 Prozent im Minus.

Cloud-Wachstum liefert den wichtigsten Kurstreiber

Operativ hatte Oracle zuletzt starke Argumente vorgelegt. Im ersten Quartal stieg der Umsatz um 30 Prozent auf 19,3 Milliarden US-Dollar. Besonders dynamisch entwickelte sich das Cloud-Infrastrukturgeschäft, dessen Umsatz sich im Jahresvergleich verdoppelte. Zudem hob Oracle die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 auf mindestens 90 Milliarden US-Dollar Umsatz an.

Die Kombination aus starkem Cloud-Wachstum und einer angehobenen Umsatzperspektive erklärt, warum mehrere Analystenhäuser langfristig hohe Kursziele ansetzen. UBS bestätigte zuletzt ebenfalls eine Buy-Einstufung mit einem Kursziel von 250 US-Dollar, während Oppenheimer Oracle mit Outperform und 275 US-Dollar bewertete. RBC zeigt mit einem gesenkten Ziel von 165 US-Dollar und Sector Perform zugleich, dass die Einschätzungen deutlich auseinanderliegen.

Restrukturierung und Margen bleiben Gegenargumente

Oracle muss den Wachstumskurs jedoch mit hohen Investitionen und einem laufenden Umbau der Organisation finanzieren. Für den Restrukturierungsplan 2026 waren bis zum 31. August Kosten von bis zu 2,1 Milliarden US-Dollar veranschlagt. Danach ergänzte das Management den Plan um weitere Maßnahmen im Umfang von rund 700 Millionen US-Dollar. Die Aufwendungen werden bis zum Abschluss des Plans in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst.

• Die Restrukturierung kann kurzfristig das Ergebnis und die operative Marge belasten.
• Der starke Ausbau der Cloud-Kapazitäten erhöht den Finanzierungs- und Investitionsbedarf.
• Ein anhaltender Margendruck und eine zurückhaltende Jahresprognose bleiben zentrale Risiken für die Bewertung.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass Goldman den langfristigen Cloud- und KI-Treiber weiterhin höher gewichtet als die kurzfristigen Belastungen, das Bewertungsmodell aber kaum nach oben angepasst hat. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Die Investmentstory bleibt intakt, der Markt verlangt angesichts des schwachen Kurstrends und der steigenden Restrukturierungskosten jedoch weiterhin konkrete Belege für profitables Wachstum. Die große Spanne der Kursziele zeigt zudem, dass die Erwartungen an Oracle derzeit besonders stark auseinandergehen.

Fazit & Ausblick

Goldmans bestätigte Buy-Einstufung stützt Oracle langfristig, ist wegen der nur marginalen Kurszielanhebung aber kein neues Kaufsignal mit hoher Dynamik. Im Fokus stehen nun die nächsten Quartalszahlen, die Entwicklung der Cloud-Infrastruktur sowie die Auswirkungen des erweiterten Restrukturierungsplans auf Margen, Ergebnis und Cashflow.