Gap-Aktie fällt um rund 17%: Evercore und JPMorgan senken Rating wegen Old-Navy-Ausblick

Kurzüberblick

Die Aktie von Gap Inc. gerät am 29.05.2026 erneut unter Druck: Im späten US-Handel rutscht das Papier zeitweise um rund 17% ab und notiert zum Zeitpunkt 23:00 Uhr an der Lang & Schwarz Exchange bei 18,035 Euro. Seit Jahresbeginn liegt die Aktie damit bei etwa minus 17,27%.

Auslöser sind abgestufte Erwartungen nach der jüngsten Quartalsberichterstattung: Mehrere Analysten nehmen ihr Rating zurück, weil die Entwicklung bei Old Navy die Prognoselage verkompliziert. Gleichzeitig verweist Gap zwar auf Entlastungseffekte durch geänderte Zollannahmen – entscheidend bleibt für den Markt jedoch die Frage, ob sich die Konsumnachfrage und die Same-Store-Sales im zweiten Halbjahr stabilisieren lassen.

Marktanalyse & Details

Kursreaktion: Deutliches Minus nach Guidance- und Rating-Updates

Bereits am 29.05. wurden Kurseinbrüche von etwa minus 17,1% und minus 17,4% gemeldet. Die schnelle Abfolge ähnlicher Meldungen deutet darauf hin, dass Anleger die Lage nun breiter neu bewerten: Nicht nur die Quartalszahlen, auch die künftigen Annahmen geraten unter Druck.

Analystenreaktionen: Evercore und JPMorgan bremsen die Aktie

Evercore ISI stufte Gap von Outperform auf In Line zurück und senkte das Kursziel auf 20 US-Dollar (zuvor 28). Der zentrale Punkt: Old Navy verfehlt die Erwartungen bei saisonalen Produkten, was den Ausblick für das Geschäftsjahr 2026 „signifikant“ erschwert. Damit steigt für Analysten die Wahrscheinlichkeit, dass Annahmen für das zweite Halbjahr nicht wie geplant eintreten.

JPMorgan senkte Gap von Overweight auf Neutral und reduzierte das Kursziel von 35 auf 27 US-Dollar. Hintergrund ist ein fundamental schwächerer Ausblick bei den Same-Store-Sales: Das bisherige Trendbild im zweiten Quartal weicht nach JPMorgan-Angaben von der von Gap angedeuteten Erwartung ab, insbesondere nachdem Old Navy-Komps im mittleren einstelligen Prozentbereich rückläufig sind.

Analysten-Einordnung: Die parallelen Abstufungen mehrerer Häuser sprechen weniger für einen Einmaleffekt als für eine Neubewertung des Fundamentaldynamik-Risikos. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Selbst wenn die Ergebnisguidance durch operative Kosten-Disziplin und Zoll-Entlastung gestützt wird, bleibt die zentrale Treiberfrage die nachhaltige Stabilisierung der Verkäufe – besonders bei Old Navy. Das erhöht die Volatilität rund um jedes Kompsignal und verschiebt den Marktfokus stärker auf die Nachfragequalität statt allein auf Margeneffekte.

Operatives Bild nach Q1: Same-Store-Sales und Margen im Blick

Nach den jüngsten Aussagen erwartet Gap für das zweite Quartal einen Umsatzkorridor von „flat bis minus 1%“ gegenüber Vorjahr. Beim Bruttoergebnis rechnet das Unternehmen mit einer Spanne, die „flat bis minus 50 Basispunkte“ reicht. Damit bleibt das Margenprofil zwar handhabbar, aber weniger dynamisch als in früheren Erwartungen.

Im Analystenkommentar wird das Bild ergänzt: JPMorgan verweist darauf, dass eine EPS-Vorgabe im ersten Quartal zwar in etwa mit Konsensniveau übereinstimmte, der operative Fundamentalmix aber durch den Same-Store-Sales-Nachteil belastet wurde.

GuV- und Planungsanker: Zollannahmen, Net Interest Income und FY26-Erwartungen

Ein wichtiger Stabilisator in der Gap-Planung sind geänderte Zollannahmen: Gap legt der Guidance eine 10%-Zollrate unter Section 122 für bestimmte Lieferungen zugrunde (Annahmen für einen Zeitraum von Lieferungen nach dem 24.02.2026 bis zum 24.07.2026). Daraus erwartet das Unternehmen rund 80 Mio. US-Dollar Netto-Entlastung für Bruttogewinn und operatives Ergebnis – entsprechend etwa 50 Basispunkte Vorteil für Brutto- und Operating Margin im Fiskaljahr 2026.

Zudem hebt Gap die Prognose für Net Interest Income auf 25 Mio. US-Dollar an (zuvor deutlich niedriger). Für den Gesamtzeitraum nennt das Unternehmen eine angepasste Ergebnisreichweite: Für FY26 peilt Gap ein verwässertes EPS von etwa 2,83 bis 2,93 US-Dollar (auf gemeldeter Basis, inklusive nicht wiederkehrender Effekte) an.

Wichtig für die Interpretation: Gap reserviert den vollen Effekt aus der Zoll-Entlastung, um Flexibilität zu behalten. Diese Strategie kann kurzfristig helfen, ändert aber nichts daran, dass der Markt die operative Entwicklung – insbesondere bei Old Navy – als Haupthebel für das zweite Halbjahr bewertet.

Fazit & Ausblick

Der Kursrutsch von Gap spiegelt eine strengere Risikoeinschätzung wider: Zoll- und Zins-Effekte stützen zwar die Ergebnisplanung, doch die schwächeren Same-Store-Sales-Signale und die Old-Navy-Lücke dominieren derzeit das Sentiment. Für Anleger ist deshalb entscheidend, ob die Nachfrage in den kommenden Quartalen wieder anzieht und ob sich die Margenentwicklung ohne Gegenwind verstetigt.

Als nächster Prüfstein dienen die weiteren Quartalsberichte rund um die Same-Store-Sales-Entwicklung sowie die zeitliche Umsetzung der erwarteten Zoll-Entlastung in den kommenden Perioden.