GameStop bekräftigt eBay-Übernahme: EBITDA-Prognose für 2026 über 600 Mio. Dollar

Kurzüberblick

GameStop treibt die Gespräche um die geplante Übernahme von eBay trotz der Ablehnung des ursprünglichen Angebots weiter voran. Der Videospielhändler erklärte am 30. Juni 2026, dass das Unternehmen an dem Akquisitionsplan festhält, ohne bereits neue Details zu Strategie oder konkreten nächsten Schritten zu liefern. Für Anleger ist das vor allem vor dem Hintergrund relevant, dass der Zusammenschluss seit Anfang an für Aufsehen sorgte und bereits im Mai eine deutliche Marktreaktion auslöste.

Parallel dazu stärkt GameStop die operative Erwartungshaltung: Für das Geschäftsjahr 2026 rechnet das Management mit einem Adjusted EBITDA von mehr als 600 Millionen US-Dollar – nach 345,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Die Aktie notiert zuletzt bei 19,36 Euro (29.06.2026, Lang & Schwarz), bei unveränderter Tagesperformance; seit Jahresbeginn liegt die Kursentwicklung bei +10,81 Prozent.

Marktanalyse & Details

eBay-Deal: Angebot abgelehnt, Engagement bleibt

eBay hatte im vergangenen Monat das unsolicited Cash-und-Stock-Angebot in Höhe von rund 56 Milliarden US-Dollar zurückgewiesen. GameStop bleibt dennoch dabei, den Kauf – ein Unternehmen mit etwa fünfmaliger Größe – umzusetzen. In der Begründung knüpft der Konzern an die ursprüngliche Logik an: Durch die Verbindung sollen die Wettbewerbsfähigkeit gegenüber großen Online-Händlern, insbesondere Amazon, verbessert werden.

Für den Markt bedeutet das: Der Deal steht weiterhin im Fokus, auch wenn der nächste harte Schritt – etwa eine neue Offerte, formale Verhandlungen oder eine konkretisierte Struktur – bislang fehlt. Genau hier entsteht häufig der größte Bewertungshebel: Je klarer die Umsetzung, desto eher lassen sich Risiken wie Deal-Bedingungen, Kartell-/Genehmigungslagen und Integrationsaufwand quantifizieren.

Operativer Kurs: Adjusted EBITDA 2026 deutlich angehoben

GameStop erwartet für das bis zum 30. Januar 2027 laufende Geschäftsjahr 2026 ein Adjusted EBITDA von mehr als 600 Millionen US-Dollar. Damit wird die Ergebnisbasis gegenüber dem Adjusted EBITDA von 345,4 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025 spürbar ausgebaut.

• Erwartung 2026: Adjusted EBITDA > 600 Millionen US-Dollar
• Vergleichswert 2025: Adjusted EBITDA 345,4 Millionen US-Dollar
• Implikation: stärkere operative Hebelwirkung als bislang

Führungsfokus: Vorstand passt Vergütungsdetails an

Zusätzliche Signale lieferte derweil die Personal- und Governance-Komponente: Der Vorstand gab dem Wunsch von CEO Ryan Cohen statt, den geplanten CEO Performance Award aus der Proxy Statement zu entfernen. Begründung: Als der Award im Januar 2026 genehmigt wurde, stand eine eBay-Akquisition noch nicht fest. Cohen fordert damit, dass die Führung sowohl auf die operative Performance von GameStop als auch auf die vorgeschlagene eBay-Transaktion ausgerichtet bleibt.

Analysten-Einordnung: Die Kombination aus (1) unverändertem Akquisitionswillen und (2) einer selbstbewussten Ergebnisprognose für 2026 deutet darauf hin, dass GameStop nicht nur auf einen strategischen „Optionalitätswert“ des Deals setzt, sondern parallel operative Fortschritte sichtbar machen will. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Sollte das höhere Adjusted-EBITDA-Niveau tatsächlich erreicht werden, sinkt tendenziell die Wahrscheinlichkeit, dass die Merger-Story ausschließlich aus finanzieller Distanz getrieben ist. Gleichzeitig bleibt aber ein Kernrisiko bestehen – denn eine eBay-Zustimmung könnte ohne konkretisierte Next Steps ausbleiben oder sich weiter verzögern.

Was Anleger jetzt beobachten sollten

Entscheidend sind in den kommenden Wochen vor allem drei Punkte: Erstens, ob GameStop neue Transaktionsunterlagen und/oder eine aktualisierte Deal-Logik nachschiebt. Zweitens, ob die EBITDA-Erwartung durch Folgekommunikation (z. B. im Rahmen weiterer Unternehmensupdates) untermauert wird. Drittens, ob der Markt die eBay-Absage zunehmend als Verhandlungslage statt als Endsignal einpreist.

Fazit & Ausblick

GameStop sendet mit der erneuten Bestätigung des eBay-Vorhabens und der deutlichen Adjusted-EBITDA-Prognose für 2026 ein zweigleisiges Signal: Deal-Fortschritt bleibt Priorität, während das Management zugleich operative Ergebnisstärke in den Mittelpunkt stellt. In den nächsten Schritten rücken daher vor allem die angekündigten zusätzlichen Materialien zur Transaktion und jede weitere Konkretisierung der Strategie in den Fokus.

Für Anleger gilt: Die Bewertung der Aktie dürfte weiterhin stark von der Frage abhängen, ob aus dem bekräftigten Akquisitionsplan kurzfristig verhandelbare und genehmigungsfähige Parameter werden – und ob die EBITDA-Erwartung realistisch erreicht werden kann.