freenet Aktie: Zahlen treiben Kurs auf Hoch seit fast zwei Monaten
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- freenet steigerte den Umsatz in den ersten neun Monaten 2026 vor allem durch die Integration von mobilezone Deutschland um 25,2 Prozent auf 2,29 Milliarden Euro.
- Das bereinigte EBITDA sank um 5,7 Prozent auf 372,5 Millionen Euro, während der bereinigte Free Cashflow um 2,7 Prozent auf 233,3 Millionen Euro zulegte.
- Der Konzern bestätigte seine Jahresziele und erwartet 2026 weiterhin 500 bis 530 Millionen Euro bereinigtes EBITDA sowie 270 bis 300 Millionen Euro Free Cashflow.
- Die freenet-Aktie stieg am 12. November im frühen Handel auf ein Hoch seit fast zwei Monaten; um 9:36 Uhr notierte sie bei 24,72 Euro und 4,04 Prozent im Plus.
Marktanalyse & Details
Umsatzplus durch Zukauf, Ergebnis unter Druck
Der Umsatzanstieg auf 2.289,6 Millionen Euro ist überwiegend auf die Integration von mobilezone Deutschland zurückzuführen, die freenet Ende 2025 erworben hatte. Das Wachstum von 25,2 Prozent bildet daher nicht allein die Entwicklung des bestehenden Geschäfts ab. Das bereinigte EBITDA ging dagegen gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,7 Prozent auf 372,5 Millionen Euro zurück. Unter dem Strich sank der auf die Anteilseigner entfallende Gewinn von 204,3 auf 148,8 Millionen Euro.
Im Mobilfunk belastete eine bestehende kommerzielle Vereinbarung mit einem Netzbetreiber das bereinigte EBITDA in den ersten neun Monaten nach Unternehmensangaben mit rund 32 Millionen Euro. Für das Gesamtjahr rechnet freenet mit einem negativen Effekt von rund 50 Millionen Euro; dieser sei bereits in der Prognose berücksichtigt. Zugleich haben freenet und Telefónica Deutschland wesentliche wirtschaftliche Eckpunkte für eine langfristige Fortsetzung ihrer Zusammenarbeit vereinbart und am 10. November ein detailliertes Term Sheet unterzeichnet.
Free Cashflow und waipu.tv als positive Gegengewichte
Trotz des niedrigeren EBITDA erhöhte sich der bereinigte Free Cashflow um 2,7 Prozent auf 233,3 Millionen Euro. Die Cash Conversion lag bei 62,7 Prozent. Das ist für Anleger relevant, weil freenet damit die Ertragsentwicklung in einen leicht höheren Mittelzufluss überführte. Für die Geschäftsjahre 2026 bis 2028 garantiert das Unternehmen eine Mindestdividende von 2,00 Euro je Aktie. Ergibt eine Ausschüttung von 80 Prozent des jeweiligen bereinigten Free Cashflows einen höheren Betrag, soll dieser höhere Betrag ausgezahlt werden.
Auch das IPTV-Geschäft entwickelte sich profitabel: waipu.tv gewann 116.000 Abonnenten hinzu und kam Ende September auf 1,871 Millionen. Das bereinigte EBITDA des Segments stieg um 20,3 Prozent auf 29,5 Millionen Euro. Mitte Oktober hatte freenet zudem die verbleibenden rund 25 Prozent an waipu.tv für einen anfänglichen Kaufpreis von rund 76 Millionen Euro übernommen.
Analysten-Einordnung
Die Zahlen zeigen ein gemischtes Bild: Das Umsatzwachstum ist stark, aber durch den Zukauf geprägt; die operative Ertragskraft im Mobilfunk bleibt durch den Netzbetreibereffekt belastet. Für Anleger bedeutet die Entwicklung, dass Free Cashflow und Dividendenzusagen derzeit wichtige Stabilitätsanker sind. Der neue langfristige Rahmen mit Telefónica kann die Planungssicherheit verbessern, beseitigt die kurzfristige Ergebnisbelastung jedoch nicht. Entscheidend wird sein, ob freenet die bestätigten Jahresziele erreicht und waipu.tv weiter profitabel wächst.
Die Aktie legte am 12. November bis 9:36 Uhr auf 24,72 Euro und damit um 4,04 Prozent zu. Der Anstieg führte sie auf den höchsten Stand seit fast zwei Monaten. Seit Jahresbeginn lag das Papier zu diesem Zeitpunkt dennoch 16,03 Prozent im Minus: Der Kurssprung verbessert damit die kurzfristige Entwicklung, dreht die bisherige Jahresbilanz aber nicht ins Plus.
Fazit & Ausblick
Für 2026 hält freenet an einer Prognose von 500 bis 530 Millionen Euro bereinigtem EBITDA und 270 bis 300 Millionen Euro bereinigtem Free Cashflow fest. Der angekündigte negative Mobilfunkeffekt ist darin bereits enthalten. Am 12. November steht zudem der für 11 Uhr angesetzte Berichtscall zu den Neunmonatszahlen an. Für die weitere Einschätzung sind neben der Zielerreichung vor allem die Umsetzung der Telefónica-Vereinbarung und das Ertragswachstum von waipu.tv wichtig.
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