First Solar: BMO Capital stuft Aktie auf Outperform hoch und hebt Kursziel auf 263 Dollar

Marktanalyse & Details

Upgrade nach deutlichem Kursrückgang

BMO Capital bewertet die Aktie von First Solar nun mit „Outperform“ statt „Market Perform“. Das Kursziel steigt auf 263 US-Dollar, nachdem zuvor 237 US-Dollar aufgerufen worden waren. Die Hochstufung folgt auf einen Rückgang von rund 16 Prozent, den Analyst Ameet Thakkar im Zusammenhang mit den Section-232-Maßnahmen als überzogen einschätzt.

Am europäischen Handelsplatz Lang & Schwarz lag die First-Solar-Aktie am 27. August 2026 bei 182,20 Euro und gewann im Tagesverlauf 3,17 Prozent. Trotz der Erholung bleibt die Jahresbilanz mit einem Minus von 19,98 Prozent deutlich belastet. Der Vergleich zwischen dem US-Dollar-Kursziel und dem Euro-Kurs ist wegen Wechselkurs- und Handelsplatzunterschieden nur eingeschränkt direkt interpretierbar.

Zölle könnten Modulpreise in den USA stützen

Nach Einschätzung von BMO Capital dürfte das Zusammenspiel aus Zöllen und den sogenannten inländischen Mindestpreisregelungen die durchschnittlichen Verkaufspreise für Solarmodule in den USA auf etwa 0,43 bis 0,44 US-Dollar je Watt heben. First Solar verfügt laut der Analyse über eine weitgehend ausverkaufte Produktionsbasis. Dadurch könnte das Unternehmen über mehrere Quartale hinweg die Möglichkeit erhalten, Volumen für die Jahre ab 2029 zu besseren Preisen zu buchen.

• Die erwartete Preisstützung betrifft vor allem den US-Modulmarkt.
• Die Nachfrage- und Buchungsperspektive reicht laut BMO Capital über mehrere Jahre.
• Gleichzeitig erwartet die Analyse weiterhin Margenbelastungen bis 2027.

Bewertung und Wettbewerbsrisiken

BMO Capital sieht bei First Solar eine attraktive Bewertung nach dem Kursrückgang. Die Aktie werde auf Basis der Schätzung für 2029 mit rund dem 8,6-Fachen des Unternehmenswerts zum EBITDA bewertet, ohne Berücksichtigung der Produktionssteuergutschriften. Damit sei First Solar im Vergleich der von BMO Capital beobachteten Solarhersteller am günstigsten bewertet.

Als Risiko bleibt die mögliche Konkurrenz durch Tesla beziehungsweise das Projekt Crystal Sun. BMO Capital hält dieses Risiko jedoch inzwischen weitgehend im Aktienkurs berücksichtigt. Zugleich verweist die Analyse darauf, dass die angenommenen Verkaufspreise von Tesla während der Hochlaufphase mindestens bei 0,38 US-Dollar je Watt liegen müssten, um die konservativen Annahmen zu erreichen.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass BMO Capital bei First Solar weniger auf eine kurzfristige Margenerholung als auf eine Neubewertung der langfristigen Auftrags- und Preisperspektive setzt. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die Aktie trotz des positiven Ratings anfällig für Rückschläge bleibt: Die Investmentthese hängt davon ab, ob die US-Regelungen tatsächlich höhere Modulpreise ermöglichen und First Solar diese Preise trotz des erwarteten Margendrucks bis 2027 durchsetzen kann.

Fazit & Ausblick

Die Hochstufung liefert First Solar einen positiven Impuls nach der deutlichen Korrektur. Im Mittelpunkt stehen nun die Umsetzung der Section-232- und Mindestpreisregelungen, die Entwicklung der US-Modulpreise sowie neue Buchungen für die Jahre ab 2029. Bis 2027 müssen Anleger zugleich mit anhaltendem Margendruck und möglichen Nachrichten zum Tesla-Wettbewerb rechnen.