Deutsche Post Aktie: JPMorgan hebt Kursziel nach starkem Q3 auf 66,50 Euro

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JPMorgan setzt Ziel höher – Analysten bleiben geteilter Meinung

JPMorgan hat das Kursziel für DHL Group auf 66,50 Euro angehoben, nach zuvor 65 Euro. Die Einstufung „Overweight“ bleibt bestehen. Die Anhebung folgt auf mehrere Anpassungen anderer Häuser: BofA setzte ihr Ziel auf 65,40 Euro und bestätigte „Buy“, Barclays erhöhte auf 66 Euro bei „Overweight“. LBBW stufte die Aktie von „Halten“ auf „Kaufen“ hoch und nennt 67 Euro als Ziel.

Die Einschätzungen sind dennoch nicht einheitlich. Oddo BHF hob das Kursziel auf 62,50 Euro an, blieb aber bei „Neutral“. Bernstein erhöhte auf 49,50 Euro und bestätigte „Market-Perform“. Die Zielspanne der genannten Häuser reicht damit von 49,50 bis 67 Euro. Zum Vergleich: Der bereitgestellte Kurs lag am 6. November bei 57,94 Euro; dieser zeitlich datierte Wert ist kein aktueller Kurs für den 9. November.

Analysten-Einordnung: Die gebündelten Zielanhebungen und das Upgrade der LBBW sprechen für eine konstruktivere Einschätzung nach den Quartalszahlen. Die große Spanne der Kursziele zeigt aber, dass die Erwartungen an Ertragsqualität und Frachtmärkte auseinandergehen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Die positiven Signale sind kein einheitliches Votum für weiteres Kurspotenzial, sondern sollten zusammen mit der bestätigten Prognose und den operativen Risiken betrachtet werden.

Starkes Quartal, aber Sonderlage in der Luftfracht

Im dritten Quartal stieg der Umsatz im Jahresvergleich um 12,6 Prozent auf 22,7 Milliarden Euro; das EBIT nahm um 16,2 Prozent auf 1,72 Milliarden Euro zu. Die zuvor im Oktober angehobene Jahresprognose von mehr als 7 Milliarden Euro EBIT bestätigte das Unternehmen. Der Finanzvorstand sagte zudem, die gute Dynamik aus dem dritten Quartal habe sich bislang im vierten Quartal fortgesetzt.

Die jüngsten Aussagen des CFO setzen die Entwicklung in der Fracht jedoch in einen differenzierten Kontext:

• Für Luftfracht erwartet DHL eher knappe Kapazitäten, während auf See eher Überkapazitäten bestehen könnten.
• Der EBIT-Beitrag aus der Sondersituation in der Luftfracht lag im dritten Quartal bei 100 Millionen Euro, nach 150 Millionen Euro im zweiten Quartal.
• Der CFO verwies auf Verzerrungen in der Luftfracht, unter anderem durch Logistik für Rechenzentren, sowie auf rückläufige China-Sendungen und eine stärkere Lagerung in Europa.
• Von Portoerhöhungen erwartet das Unternehmen positive Effekte.

Damit stehen dem Umsatz- und Ergebniswachstum Faktoren gegenüber, die nicht ohne Weiteres als dauerhaft gelten können. Entscheidend wird sein, ob DHL die operative Dynamik auch ohne außergewöhnliche Effekte in der Luftfracht hält und zugleich die unterschiedlichen Entwicklungen in Luft- und Seefracht ausbalanciert.

Fazit & Ausblick

Die angehobenen Kursziele stützen die positive Reaktion auf das starke dritte Quartal, während die unterschiedlichen Ratings und Zielmarken zur Vorsicht mahnen. Für die weitere Einordnung sind die Entwicklung im Schlussquartal und die Bestätigung der Jahresprognose von mehr als 7 Milliarden Euro EBIT maßgeblich. Ein konkreter Termin für die nächsten Quartalszahlen ist in den vorliegenden Angaben nicht genannt.