cyan AG bestätigt 2025-Umsatzplus im Cybersecurity-Turnaround: Ausblick 2026 bis 11,5 Mio. Euro

Kurzüberblick

Die cyan AG hat am 13. Mai 2026 ihren Geschäftsbericht für 2025 veröffentlicht und die vorläufigen Kennzahlen bestätigt. Der Münchner Anbieter von intelligenten Cybersecurity-Lösungen meldet ein starkes Umsatzwachstum und einen operativen Turnaround: Das Unternehmen erreicht sowohl beim EBITDA als auch beim operativen Cashflow wieder positive Werte und will 2026 auf Wachstumskurs bleiben.

An der Börse zeigt sich bereits kurzfristige Marktreaktion: Die Aktie notiert um 08:42 Uhr (Lang & Schwarz Exchange) bei 2 Euro, nach einem Tagesplus von 4,17% und mit 0% im laufenden Jahr (YTD).

Marktanalyse & Details

2025: Umsatz wächst, Ergebnis dreht

Im abgelaufenen Geschäftsjahr stieg der Umsatz um rund 30% auf 9,2 Mio. Euro. Damit liegt cyan am oberen Ende der prognostizierten Spanne von 8,8 bis 9,2 Mio. Euro. Besonders wichtig: Der Anteil wiederkehrender Erlöse aus Abonnements sowie Service- und Wartungsverträgen beträgt 95% des Gesamtumsatzes. Die Endkundenbasis wurde im Jahresverlauf um 47% ausgebaut.

Auch auf Ergebnisebene gelang der Turnaround. Das EBITDA erreicht 0,78 Mio. Euro und liegt innerhalb der genannten Zielbandbreite von 0,75 bis 0,85 Mio. Gleichzeitig verbessert sich die Cash-Generierung deutlich: Der operative Cashflow wird im Jahr 2025 erstmals positiv, bei 1,5 Mio. Euro nach -3,8 Mio. Euro im Vorjahr. Die Eigenkapitalquote steigt von 86% auf 89%.

• Umsatz 2025: rund 30% auf 9,2 Mio. Euro (oberes Ende der Prognose)
• Wiederkehrende Umsätze: 95% des Umsatzmix
• Endkundenbasis: plus 47% im Jahresverlauf
• EBITDA: 0,78 Mio. Euro (positiv)
• Operativer Cashflow: 1,5 Mio. Euro nach -3,8 Mio. Euro
• Eigenkapitalquote: 89% (Stabilität gestiegen)

Wachstumshebel für 2026: Partnerschaften und Produkt-Expansion

Für 2026 bestätigt cyan den Wachstumskurs. Getragen werden soll das Wachstum durch eine breite Basis neuer und bestehender Kunden sowie durch Partnerschaften im Telekom- und Service-Provider-Umfeld. Das Unternehmen investiert dabei aus eigenen Mitteln weiter in die Entwicklung der Cybersecurity-Lösungen und in den Ausbau der Vertriebsorganisation.

Im Fokus steht zudem die Lösung cyan Guard 360, die gezielt für kleine und mittelständische Unternehmen konzipiert ist. Das Produkt adressiert insbesondere Phishing-Angriffe als erste Verteidigungslinie und soll gängige Antivirus-Programme sinnvoll ergänzen. Im Vertrieb will cyan Guard 360 künftig stärker über Partnerschaften im Service-Provider-Segment platzieren.

Operativ nennt cyan mehrere konkrete Ausbauschritte: Der Gruppenvertrag mit der Orange-Gruppe wurde um mindestens drei Jahre verlängert; über Orange sollen neue Märkte in Rumänien, Moldawien sowie in den französischen Überseedepartments Réunion und Mayotte erschlossen werden. Zudem erfolgte über die Kooperation mit Claro der Markteintritt in Lateinamerika sowie eine Erweiterung des Angebots über T-Mobile Polen.

Ein weiterer Baustein aus dem laufenden Jahr ist die Partnerschaft mit ONATi/Vini in Französisch-Polynesien: Dort stellt cyan netzwerkbasierte Cybersicherheitslösungen für Mobilfunk- und Festnetzkunden bereit, mit einer cloudbasierten Umsetzung, die speziell auf flexible Skalierbarkeit ausgelegt ist.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass cyan im Jahr 2025 nicht nur Umsatzwachstum, sondern auch die wirtschaftliche Verwertbarkeit des Geschäftsmodells verbessert hat – erkennbar an der Kombination aus positivem EBITDA, erstmalig positivem operativen Cashflow und einer stark gewachsenen wiederkehrenden Umsatzbasis. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Das Risiko eines reinen „Wachstums ohne Ergebnis“ ist kurzfristig geringer geworden, weil Cash und Profitabilität wieder synchron laufen.

Gleichzeitig bleibt die Lage typisch für Small Caps: Die absoluten Ergebnisgrößen sind noch relativ klein, damit können Schwankungen bei Vertragslaufzeiten, Partnerabrufen oder Integrationsaufwänden die Ergebnisentwicklung schneller beeinflussen als bei größeren Playern. Entscheidend für die weitere Bewertung dürfte sein, ob die für 2026 erwarteten Erlöse zwischen 10,2 Mio. und 11,5 Mio. Euro tatsächlich in nachhaltig positive EBITDA-Werte übersetzt werden – also ob Investitionen in Produkt und Vertrieb die Marge und den Cashflow im Jahresverlauf weiter stabilisieren.

Fazit & Ausblick

Mit den bestätigten 2025-Zahlen sendet cyan ein klares Signal: Wachstum bei hohen wiederkehrenden Umsätzen und ein belegbarer Turnaround auf Ergebnis- und Cash-Ebene. Der 2026-Ausblick (Umsatz zwischen 10,2 Mio. und 11,5 Mio. Euro sowie erneut positives EBITDA) passt zu den genannten Ausbauplänen rund um cyan Guard 360 und die internationale Partnerstrategie.

Für die nächsten Schritte sollten Anleger insbesondere die Entwicklung der wiederkehrenden Umsätze, die Fortschritte im Roll-out der neuen Produktgeneration sowie die weitere Verbesserung des operativen Cashflows im Blick behalten, sobald die nächsten Zwischenberichte/Quartalsupdates veröffentlicht werden.