COREWEAVE Aktie: HSBC hält an „Reduce“ fest und sieht 36,5 Prozent Abwärtsspielraum
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- HSBC bestätigt am 20. Oktober die Einstufung „Reduce“ und das Kursziel von 39 US-Dollar für CoreWeave.
- Analyst Abhishek Shukla erwartet für 2026 bis 2030 eine durchschnittliche Kapitalrendite von 8,9 Prozent – unter den Fremdkapitalkosten.
- Das Kursziel impliziert laut HSBC gegenüber dem Schlusskurs vom Vortag einen Rückgang um 36,5 Prozent.
- Die CoreWeave-Aktie notierte am 20. Oktober um 15:00 Uhr bei 52,60 Euro und damit 3,36 Prozent im Minus.
Marktanalyse & Details
Rendite und Bewertung im Fokus
HSBC-Analyst Abhishek Shukla bleibt bei seiner Verkaufseinschätzung und dem Kursziel von 39 US-Dollar. Seine zentrale Begründung: Die erwartete durchschnittliche Kapitalrendite von 8,9 Prozent über den Zeitraum 2026 bis 2030 liege unter den Kosten der Kreditaufnahme. Nach Einschätzung des Analysten könnte zusätzliches Wachstum unter diesen Bedingungen den Unternehmenswert belasten, statt ihn zu steigern.
Auch die Bewertungsvergleiche sprechen aus Sicht von HSBC gegen die Aktie. Für 2030 setzt die Bank CoreWeaves Unternehmenswert ins Verhältnis zum bereinigten EBIT nach aktienbasierter Vergütung und kommt auf das 14,7-Fache. Bei großen Cloud-Konzernen liege dieser Wert laut HSBC zwischen dem 7- und 11-Fachen. Das Verhältnis von Unternehmenswert zu verbleibenden Leistungsverpflichtungen (RPO) beziffert die Bank für CoreWeave auf 0,78, gegenüber 0,34 bei Oracle.
Analysten-Einordnung und gegensätzliche Einschätzungen
Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass für CoreWeave nicht allein das Wachstum der Nachfrage nach KI-Rechenleistung entscheidend ist. Maßgeblich wird auch, ob die Erträge aus den dafür nötigen Investitionen die Finanzierungskosten übersteigen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass hohe Investitionen und starke Nachfrage nicht automatisch eine attraktive Kapitalrendite garantieren.
Die Einschätzungen an der Wall Street gehen allerdings auseinander: Goldman Sachs hatte die Aktie am Vortag auf „Buy“ hochgestuft, zugleich aber das eigene Kursziel von 139 auf 106 US-Dollar gesenkt. HSBC setzt dagegen auf eine DCF-Bewertung und hält an seinem deutlich niedrigeren Ziel fest. Der aktuelle Kursrückgang am europäischen Handelsplatz passt zur anhaltenden Unsicherheit über Bewertung und Finanzierung, ist für sich genommen aber kein Beleg dafür, welche Analystenprognose sich durchsetzt.
Fazit & Ausblick
Im Mittelpunkt der nächsten Quartalsberichte dürfte stehen, ob CoreWeave seine Investitionen in Rechenzentren und Hardware mit ausreichend hohen Renditen unterlegen kann und zu welchen Konditionen das Unternehmen künftig Fremdkapital erhält. Bis dahin bleibt die Aktie zwischen hohen Erwartungen an das KI-Geschäft und den Risiken einer kapitalintensiven Expansion gefangen.
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