Citi hebt Bath & Body Works auf Buy: Kursziel 25 USD, positives Signal vor Q2-Ergebnissen

Kurzüberblick

Der US-Konsumgüteranalyst Paul Lejuez von Citi hat Bath & Body Works von Neutral auf Buy hochgestuft. Das Kursziel bleibt bei 25,00 USD. Anlass ist die erwartete Marktreaktion rund um die Q2-Ergebnisveröffentlichung, auf die sich Anleger in den kommenden Tagen fokussieren dürften.

In Europa notiert die Aktie zur aktuellen Einordnung bei 16,715 EUR (+3,15% am Handelstag), während sie seit Jahresanfang -3,4% unter Vorjahr liegt. Citi begründet den Schritt vor allem mit der Erwartung an ein EPS-Plus sowie mit positivem Feedback zu den zuletzt gestarteten Produktlinien – insbesondere der Fruit Fusion-Kollektion.

Marktanalyse & Details

Analysten-Upgrade und Kernargumente

Citi sieht im Vorfeld der Q2-Zahlen ein günstiges Chancen-Risiko-Profil. Konkret erwartet die Bank:

• einen Gewinnüberraschung (Q2-EPS: 0,26 USD gegenüber Konsens 0,24 USD),
• positives Management-Commentary zu aktuellen Produktlaunches,
• eine gute Entwicklung der Fruit Fusion-Reihe als Signal für die Umsetzungsstärke im zweiten Halbjahr,
• zusätzliche Aufwärtsrisiken über energiepreisbedingte Kostenentlastung sowie mögliche Tarif-Rückerstattungen.

Zudem heißt es, Citi rechne nicht damit, dass der Ausblick für die zweite Jahreshälfte angepasst werden muss.

Erwartungen zur Q2-Berichterstattung

Im Blick steht für Anleger vor allem, ob das Unternehmen die vom Analysten hervorgehobene Trendwende im Produktmix bestätigt. Citi verweist dabei ausdrücklich auf den bisherigen Erfolg von Fruit Fusion und leitet daraus ab, dass das Management mit Blick auf neue Produkte und Marketingaktivitäten mit mehr Rückenwind in das zweite Halbjahr gehen könne.

Als weitere Stellschraube nennt die Bank Rahmenbedingungen bei Energie, die nach ihrer Darstellung derzeit günstiger seien als in dem Moment, als Bath & Body Works die Guidance im ersten Quartal bekräftigt hatte.

Bewertung: Ausgangspunkt für das Upgrade

Citi ordnet die Aktie nach dem Upgrade auch über die Bewertung ein: Bath & Body Works werde zu etwa 5,1x dem EBITDA für das Geschäftsjahr 2026 gehandelt. Das ist für den Markt vor allem deshalb relevant, weil eine Gewinnüberraschung bei einer moderaten Multiplikator-Basis häufig stärker durchschlägt als bei bereits „eingepreisten“ Erwartungen.

Analysten-Einordnung: Das Upgrade deutet darauf hin, dass Citi das aktuelle Bewertungsniveau offenbar als zu konservativ einschätzt – und dass der erwartete Katalysator (Q2-EPS über Konsens plus positive Produkt- und Kommentarqualität) kurzfristig das „Narrativ“ stützen könnte. Für Anleger bedeutet die Maßnahme vor allem: Der Markt könnte bei einer bestätigten Ergebnisstärke und stabiler Guidance schneller von reinem Ergebnis-Fokus auf Qualität der Produktpipeline sowie Margen- und Kostenentwicklung umschalten. Gleichzeitig bleibt die entscheidende Frage, ob das Unternehmen die positiven Impulse aus Launches (wie Fruit Fusion) auch in der Ergebnisstruktur sichtbar macht – und ob Energie- und Tarif-Effekte wie erwartet durchwirken.

Fazit & Ausblick

Mit dem Schritt auf Buy rückt Bath & Body Works stärker in den Fokus unmittelbar vor der Q2-Ergebnisvorlage. Entscheidend wird sein, ob das Unternehmen EPS und Kommentar liefert, die Citis Erwartungen stützen, und ob der Ausblick für die zweite Jahreshälfte bestätigt wird.

Richtungstermine für die nächsten Marktschritte sind damit vor allem Q2-Earnings und der anschließende Earnings Call, in dem insbesondere die Nachhaltigkeit der Produktleistung (Fruit Fusion) und die Faktoren hinter möglichen Kosten- bzw. Rückerstattungseffekten adressiert werden dürften.