Cenit peilt 2026 EBITDA +46,6% an: Geschäftsbericht 2025 bestätigt, Auftragsbestand auf Rekord

Kurzüberblick

Die CENIT AG hat den Geschäftsbericht für 2025 final veröffentlicht und dabei die zuvor gemeldeten Kennzahlen bestätigt. Das Unternehmen sieht sich für das laufende Jahr trotz weiterhin herausforderndem Marktumfeld gut aufgestellt und hebt die Ergebnisdynamik an: Für 2026 nennt CENIT eine EBITDA-Prognose von mindestens 18,0 Mio. EUR (+46,6%).

Die Basis dafür liefert vor allem ein deutlich gestiegener Auftragsbestand auf einen neuen Rekordwert. Den Aktionären steht der nächste zentrale Termin bereits im Kalender: Auf der Hauptversammlung am 10. Juni 2026 soll der Vorstand vorschlagen, keine Dividende auszuschütten.

Marktanalyse & Details

Geschäftsjahr 2025: Umsatz stabil, Ergebnis unter Druck durch Einmaleffekte

CENIT steigerte 2025 die Umsatzerlöse auf 209,5 Mio. EUR (Vorjahr: 207,3 Mio. EUR / +1,1%). Während die Umsätze aus der CENIT-eigenen Software um 11,2% auf 21,4 Mio. EUR zulegten, gingen die Erlöse aus Fremdsoftware um 2,3% auf 100,3 Mio. EUR zurück. Die Beratung und Services wuchsen leicht um 2,4% auf 87,4 Mio. EUR.

• Rohertrag: 127,8 Mio. EUR (+2,6%)
• EBITDA: 12,3 Mio. EUR (Vorjahr 17,3 Mio. EUR / -28,9%)
• EBIT: 0,3 Mio. EUR (Vorjahr 7,4 Mio. EUR / -95,8%; inkl. Umstrukturierungskosten)
• Ergebnis je Aktie: -0,14 EUR (Vorjahr: -0,23 EUR)

Ein wesentlicher Erklärungsfaktor für den Rückgang von EBITDA und EBIT sind Umstrukturierungen sowie weitere einmalige Belastungen. CENIT nennt hierfür rund 4,0 Mio. EUR an Einmaleffekten (vor allem im ersten Halbjahr) sowie anfängliche Verluste aus Unternehmensakquisitionen, die das operative Ergebnis im Jahr 2025 weiterhin gedrückt haben.

Cashflow & Bilanz: Wichtige Entlastung durch geringere Netto-Bankverbindlichkeiten

Trotz der Ergebnisbelastungen entwickelten sich zentrale Finanzkennzahlen positiv. Der operative Cashflow stieg um 36,7% auf 14,1 Mio. EUR. Zum Jahresende verfügte das Unternehmen über liquide Mittel und Zahlungsmitteläquivalente von 16,2 Mio. EUR.

• Netto-Bankverbindlichkeiten: 17,1 Mio. EUR (Vorjahr 23,8 Mio. EUR / -28,0%)
• Eigenkapital: 42,7 Mio. EUR (Vorjahr 47,4 Mio. EUR)
• Eigenkapitalquote: 30,0% (Vorjahr 30,3%)

Für die Investorensicht ist das ein relevantes Signal: Die Entschuldung und der stärkere operative Cashflow verbessern die finanzielle Flexibilität gerade in einer Phase, in der CENIT gleichzeitig Effizienzmaßnahmen umsetzt und in die Skalierung von Software-Aktivitäten investieren will.

Dividende & Kapitalallokation: Ausschüttung bleibt aus

Für das Geschäftsjahr 2025 wird den Angaben zufolge auf der Hauptversammlung am 10. Juni 2026 keine Dividende vorgeschlagen. Das ist konsequent mit der Logik einer Phase, in der die operative Ergebnisqualität verbessert und strukturelle Kosten dauerhaft reduziert werden sollen.

Ausblick 2026: EBITDA-Ziel, Rekord-Auftragsbestand und KI-Fokus

Der Auftragseingang lag 2025 bei 221,9 Mio. EUR (Vorjahr 196,8 Mio. EUR). Besonders auffällig ist der Auftragsbestand zum 31. Dezember 2025: 93,5 Mio. EUR nach 81,1 Mio. EUR im Vorjahr. Aus diesem Polster leitet CENIT die Zuversicht für 2026 ab.

• Umsatzprognose 2026: mindestens 210,0 Mio. EUR
• EBITDA-Prognose 2026: mindestens 18,0 Mio. EUR (+46,6%)
• EBITDA-Marge (Ziel): 8,57%
• Hinweis: mögliche Akquisitionseffekte sind nicht in der Prognose enthalten

Operativ setzt CENIT den Schwerpunkt auf bessere Wettbewerbsfähigkeit, Effizienzmaßnahmen und operative Exzellenz. Dazu gehört auch der verstärkte Einsatz künstlicher Intelligenz in Prozessen und Produkten.

Analysten-Einordnung: Die Kombination aus Rekord-Auftragsbestand und klarer Ergebnisfokussierung auf EBITDA deutet darauf hin, dass CENIT die zuvor angesetzte Restrukturierung nicht nur bilanziell, sondern auch in der Ergebniswirklichkeit stabilisieren will. Für Anleger ist das grundsätzlich positiv, weil ein wachsender Auftragsstamm die Planungssicherheit erhöht. Gleichzeitig bleibt entscheidend, ob sich die EBITDA-Marge von zuletzt belasteten Niveaus hin zur Zielmarke von 8,57% tatsächlich durchsetzt, ohne dass Projektmix, Realisierungsgrad oder laufende Integrationsaufwände die Ergebnishebel wieder abschwächen. Besonders relevant ist dabei die Frage nach der Qualität der Cash-Conversion: Ein steigender operativer Cashflow würde das Zielbild 2026 zusätzlich untermauern.

Fazit & Ausblick

CENIT startet mit bestätigten 2025-Zahlen, einem spürbar verbesserten Finanzprofil (u. a. höherer operativer Cashflow und niedrigere Netto-Bankverbindlichkeiten) und einem historisch hohen Auftragsbestand in die nächste Phase. Für 2026 steht dabei eindeutig das EBITDA im Mittelpunkt: mindestens 18,0 Mio. EUR und eine EBITDA-Marge von 8,57%.

Wichtige nächste Schritte: Der Vorschlag zur Dividendenpolitik auf der Hauptversammlung am 10. Juni 2026 sowie die weiteren Quartalsberichte, in denen Anleger vor allem die Entwicklung der Margen, die Umsetzung der Effizienzprogramme und die Cashflow-Qualität im Verhältnis zum Auftragsbestand beobachten sollten.