BlackRock und Meta planen 14-Mrd.-Dollar-Data-Center in El Paso: 80% Beteiligung und Start 2028

Kurzüberblick

BlackRock und Meta starten ein gemeinsames Data-Center-Engagement für ein Campus-Projekt in El Paso, Texas. Das Vorhaben, das sich derzeit noch im Bau befindet, soll eine Compute-Kapazität von 1 Gigawatt bereitstellen und einen zentralen Baustein für Metas KI-Infrastruktur bilden. Der Markt erwartet die Transaktion mit einem Closing in den kommenden Tagen.

BlackRock-managed Funds halten dabei eine 80-prozentige Beteiligung, Meta 20 Prozent. Meta übernimmt zudem Bau-, Verwaltungs- und Facility-Management-Aufgaben und wird nach Fertigstellung zunächst alleiniger Nutzer. Der Betrieb soll ab 2028 anlaufen; begleitend berichtet das Umfeld der Finanzierung auch von einer abgeschlossenen Bond-Finanzierung in Höhe von 12,5 Milliarden US-Dollar für das Projekt. An der Lang & Schwarz Exchange notiert die BlackRock-Aktie bei 934,20 Euro, am Tag nur leicht im Plus.

Marktanalyse & Details

Megaprojekt für KI-Infrastruktur in El Paso

Der wirtschaftliche Kern der Partnerschaft liegt in der Kombination aus langfristigem Infrastruktur-Zugang und einem klaren Nutzerprofil: Meta stellt die Nutzungsperspektive bereit, BlackRock bringt als Infrastruktur-Investor Struktur, Kapital und langfristige Investitionslogik in das Projekt.

• Standort: El Paso, Texas
• Kapazität: 1 Gigawatt Compute
• Geschäftsmodell: Entwicklung und Besitz des Campus durch das Joint Venture
• Geplante Aufnahme des Betriebs: 2028
• Nutzerrolle: Meta als anfänglich alleiniger Nutzer

80/20-Beteiligung, Pro-rata-Finanzierung und Fremdkapitalhebel

Die Parteien planen, ihren jeweiligen Anteil an den Gesamtkosten von rund 14 Milliarden US-Dollar pro rata zu finanzieren. Laut den veröffentlichten Eckdaten fließt in die Umsetzung auch Fremdkapital ein: Ein Teil der BlackRock-Investition soll über Erlöse aus einer 12,5 Milliarden-US-Dollar-Debt-Finanzierung gedeckt werden.

• Gesamtentwicklungskosten: etwa 14 Milliarden US-Dollar
• Ownership: BlackRock-Funds 80 Prozent, Meta 20 Prozent
• Meta-Lieferung zum Closing: Land und Construction-in-Progress-Assets mit Bewertung von rund 2,3 Milliarden US-Dollar
• BlackRock-Zahlungsanteil: Cash-Beitrag von rund 4,9 Milliarden US-Dollar
• Einmalige Anpassung: Meta erhält eine einmalige Ausschüttung von rund 1 Milliarde US-Dollar zur Ausrichtung der Stakes

Leasing-Design und Risikoteile: Langfristigkeit mit Rückfallmechanismen

Meta schließt mit dem Joint Venture Leasingverträge für die gesamte Campus-Nutzung. Die Verträge haben eine anfängliche Laufzeit von vier Jahren und mehrere Verlängerungsoptionen; dadurch kann sich die Gesamtnutzungsdauer in Richtung eines langfristigen Zeithorizonts verschieben. Zusätzlich gibt es Residual Value Guarantees mit einer Schwellenlogik, die im Zeitverlauf sinkt. Für Anleger ist das relevant, weil es die Risikoverteilung zwischen Nutzung, Restwerterwartung und Marktdynamik konkretisiert.

• Leasing: vier Jahre initial, mit Verlängerungsoptionen
• Residual Value Guarantees: Schwellenwert mit abnehmendem Verlauf über die Zeit
• Mechanik: bei bestimmten Bedingungen kann es zu einer möglichen Ausgleichszahlung anstelle des garantierten Restwerts kommen

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass BlackRock seine Position als Infrastruktur-Investor gezielt entlang der steigenden Nachfrage nach KI-Compute und den dafür notwendigen Energie- und Netzinfrastrukturen ausbaut. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung vor allem zwei Dinge: Erstens kann die Beteiligung an kapitalintensiven, langfristig nutzbaren Projekten den Charakter des Portfolios stabilisieren, weil Erträge nicht primär aus kurzfristigen Marktzyklen stammen. Zweitens erhöht die Kopplung an Baufortschritt, Strom-/Kühlkapazitäten und Leasing- bzw. Restwerterwartungen die Bedeutung sauberer Projektsteuerung und belastbarer Finanzierungsstrukturen. In Summe spricht das Setup eher für eine langfristige, risiko- und renditebewusste Infrastrukturallokation als für ein kurzfristiges Trading-Thema.

Als zusätzlicher Markt-Hintergrund gilt: In dieser Woche stand bei mehreren US-Asset-Managern der Umgang mit steuergetriebenen Produkten unter politischem Prüfungsdruck. Auch wenn das konkrete El-Paso-Projekt davon nicht zwangsläufig betroffen ist, kann die Debatte die Bewertung von Geschäftsmodellen im Sektor kurzfristig beeinflussen.

Fazit & Ausblick

Das Closing soll in den kommenden Tagen erfolgen, anschließend richtet sich die Aufmerksamkeit auf die Projekt-Meilensteine bis zur Inbetriebnahme 2028. Für BlackRock-Anleger dürfte vor allem entscheidend sein, wie der Baufortschritt und die Finanzierung stabil durch die nächste Phase geführt werden und wie belastbar die zugrunde liegenden Leasing- und Restwertmechaniken in der Praxis bleiben.