ABO Energy GmbH & Aktie: StaRUG-Plan sieht Null-Herabsetzung und Ausschluss der Aktionäre vor

Marktanalyse & Details

Vorgesehener Umbau trifft Aktionäre und Anleihegläubiger

ABO Energy hat am 11. November beschlossen, beim zuständigen Amtsgericht Frankfurt am Main ein Restrukturierungsvorhaben nach dem StaRUG anzuzeigen. Hintergrund sind Verhandlungen mit den wesentlichen Finanzierungsgläubigern über ein umfassendes Sanierungskonzept auf Grundlage eines Gutachtens nach IDW S 6. Die nun beschriebenen Maßnahmen sind der aktuelle Verhandlungsstand und müssen noch in einem Restrukturierungsplan zur Abstimmung vorgelegt werden.

Für die bisherigen Kommanditaktionäre ist der Vorschlag einschneidend: Das Grundkapital soll auf null herabgesetzt und im Zuge einer anschließenden Kapitalerhöhung neues Kapital aufgenommen werden. Zeichnungsberechtigt wäre nach dem derzeitigen Plan allein ein Sanierungsgesellschafter; die bisherigen Aktionäre würden aus der Gesellschaft ausscheiden. Außerdem soll ABO Energy in eine GmbH umgewandelt und die Einbeziehung der Aktien in den Freiverkehr der Börse München (m:access) beendet werden.

Schuldenabbau und zusätzliche Liquidität

Auch die Gläubiger sollen erhebliche Beiträge leisten. Die nachrangigen Anleihen 2024/2029 und 2021/2030 sollen einschließlich aufgelaufener Zinsen vollständig erlassen und dafür durch nachrangige Besserungsscheine ersetzt werden. Bei den vorrangigen Finanzierungen ist ein erheblicher Forderungsverzicht gegen einen vorrangigen Besserungsschein vorgesehen; der verbleibende Teil soll bis zum 31. Dezember 2030 verlängert werden. Zugleich soll ABO Energy zusätzliche Liquidität erhalten.

Die Stillhaltevereinbarung mit den wesentlichen Finanzierungsgläubigern läuft zunächst bis zum 30. November 2026 und kann bis zum 21. Dezember verlängert werden. Nach Unternehmensangaben soll sie bis zum Abschluss der Sanierungsfinanzierung verlängert werden. Bereits am 6. November hatte ABO Energy angekündigt, eine fällige Zinszahlung von rund 3,125 Millionen Euro auf die nachrangige Anleihe 2024/2029 auszusetzen.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass die Sanierung nicht nur eine Verlängerung von Krediten, sondern eine grundlegende Neuordnung von Kapital und Eigentum vorsieht. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Nach dem derzeitigen Vorschlag droht den bisherigen Aktionären der vollständige Verlust ihrer Beteiligung; auch Anleihegläubiger sollen Forderungen gegen nachrangige beziehungsweise vorrangige Besserungsscheine tauschen. Entscheidend sind daher die endgültige Planfassung, die Abstimmung und die tatsächlichen Bedingungen der Sanierungsfinanzierung. Die Aussage, dass das Tagesgeschäft unberührt bleiben soll, beseitigt diese Risiken für Wertpapierinhaber nicht.

Der bereitgestellte Kursstand lag am 11. November 2026 um 11:15 Uhr bei 2,68 Euro, ein Tagesminus von 9,61 Prozent. Seit Jahresbeginn summierte sich der Rückgang auf 77,48 Prozent. Der Kursstand ist eine Momentaufnahme nach der Veröffentlichung der Ad-hoc-Mitteilung; er ändert nichts daran, dass die vorgeschlagenen Maßnahmen noch nicht endgültig beschlossen sind.

Fazit & Ausblick

Als Nächstes kommt es auf die Anzeige beim Restrukturierungsgericht, die Einigung mit den Finanzierungsgläubigern und die Vorlage des Plans zur Abstimmung an. Auch die Verlängerung der Stillhaltevereinbarung über den 30. November hinaus ist ein wichtiger Termin. Bis zu einer verbindlichen Entscheidung bleibt offen, ob und in welcher Form die vorgeschlagenen Eingriffe umgesetzt werden. ABO Energy zufolge sollen Kunden, Lieferanten und Beschäftigte vom Beschluss nicht betroffen sein.