Microsoft übertrifft die Erwartungen – Insights aus dem Earningscall

Nachdem Microsoft gestern einen starken Bericht zum ersten Quartal verkündete, wurde im Anschluss der Earningscall abgehalten, der einige spannende Einblicke in das Geschäft und die Zukunft des Unternehmens gewährte. Dabei wurde unter anderem die wachsende Bedeutung von KI unterstrichen. Doch mehr zum Quartalsbericht, dem Ausblick und dem Earningscall im folgenden Beitrag.

Die Ergebnisse des ersten Quartals

Microsoft hatte gestern nach Börsenschluss die Ergebnisse für das erste Quartal veröffentlicht und dabei die Erwartungen übertroffen. Das Gewinn pro Aktie (EPS) lag bei 2,45 USD und somit 0,22 USD höher als die Prognosen der Wall Street. Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 7,0 % auf 52,86 Milliarden USD und übertraf die Erwartungen um 1,85 Milliarden USD.

Die Umsätze in den einzelnen Geschäftsbereichen entwickelten sich wie folgt:

1. Produktivität und Geschäftsprozesse: Der Umsatz in diesem Segment stieg um 11 % (15 % bei konstanten Währungskursen) auf 17,5 Milliarden USD. Diese Steigerung ist auf das Wachstum von Microsoft 365, Office 365, Windows 365 und Enterprise Mobility + Security (EMS) zurückzuführen. Die zunehmende Verbreitung von Cloud-Lösungen in Unternehmen und die wachsende Bedeutung von Zusammenarbeit und Produktivitätstools haben diesen Bereich positiv beeinflusst.
2. Intelligent Cloud: Der Umsatz in diesem Segment stieg um 16 % (19 % ohne Währungseffekt) auf 22,1 Milliarden USD. Die wachsende Bedeutung von Künstlicher Intelligenz (KI) und die steigende Nachfrage nach Azure Cognitive Services und Azure Machine Learning haben zu dieser positiven Entwicklung beigetragen. Die Rolle von Microsoft Azure als Basis für innovative KI-Anwendungen wie OpenAI’s ChatGPT spielt ebenfalls eine wichtige Rolle für das Wachstum in diesem Bereich.
3. More Personal Computing: Der Umsatz in diesem Segment ging um 9 % (7 % auf konstanter Währungsbasis) auf 13,3 Milliarden USD zurück. Trotz des Rückgangs bleibt die Bedeutung von Gaming für Microsoft bestehen, insbesondere im Bereich Cloud Gaming und bei der Expansion der Xbox. Zudem investiert das Unternehmen weiterhin in die Entwicklung innovativer Hardware, wie die Surface-Geräte, die von der zunehmenden Hybridarbeit angetrieben werden.

Der Ausblick auf das zweite Quartal

Microsofts Management hat in seinem Ausblick für das zweite Quartal ein Umsatzwachstum von 5,7 % bis 7,6 % gegenüber dem Vorjahr angekündigt. Im Earningscall erklärte die Finanzchefin des Unternehmens, Amy Hood, dass Wechselkurseinflüsse das Umsatzwachstum im zweiten Quartal um 2 % reduzieren werden.

Für die verschiedenen Geschäftsbereiche erwartet Microsoft im zweiten Quartal folgende Umsatzentwicklung:

1. Intelligent Cloud: Umsatz zwischen 23,6 Milliarden USD und 23,9 Milliarden USD.
2. More Personal Computing: Umsatz zwischen 13,35 Milliarden USD und 13,75 Milliarden USD.
3. Produktivität und Geschäftsprozesse: Umsatz zwischen 17,9 Milliarden USD und 18,2 Milliarden USD.

Microsoft erwartet zudem, dass die Kosten der verkauften Güter (COGS) im zweiten Quartal um 3 % bis 4 % steigen werden. Das Unternehmen plant, die Investitionen in Sachanlagen (CapEx) in diesem Jahr für Künstliche Intelligenz (KI) zu erhöhen und betont, dass das Wachstum der Betriebsausgaben (OpEx) im aktuellem Jahr “niedrig” bleiben wird.

Zudem geht das Unternehmen davon aus, dass die kommerziellen Buchungen im zweiten Quartal “weitgehend unverändert” bleiben werden.

Die Highlights aus dem Earningscall

In dem gestrigen Earningscall von Microsoft betonte CEO Satya Nadella die wachsende Bedeutung von Künstlicher Intelligenz (KI) für das Unternehmen. Nadella verwies dabei auf den Erfolg von OpenAI’s ChatGPT, das auf Microsoft Azure läuft und die steigende Nachfrage nach Azure Cognitive Services und Azure Machine Learning. So hob er auch das starke Wachstum von Dynamics 365 hervor, insbesondere in den Bereichen Geschäftsprozessautomatisierung und Customer Relationship Management (CRM), bei denen KI eine Schlüsselrolle bei der Verbesserung von Geschäftsprozessen spielt.

Amy Hood, CFO von Microsoft, betonte derweil die Notwendigkeit, eine gesunde Rentabilität zu erreichen, indem das Unternehmen die Betriebskosten niedrig hält und gleichzeitig in KI investiert. Sie erläuterte die Vorteile, die Microsoft als Hyperscaler erzielt, indem es seine Cloud-Dienste und -Anwendungen optimiert. Nadella betonte außerdem, dass Microsoft proaktiv Vertrauen in seine KI-Systeme aufbaut, anstatt auf mögliche Regulierung zu warten, und bereits seit 2016 KI-Prinzipien verfolgt.

In Bezug auf IT-Konsolidierung betonten Nadella und Hood die Zusammenarbeit ihrer Services auf verschiedenen Ebenen, von IaaS über PaaS bis hin zu SaaS, um Kunden umfassende Lösungen zu bieten. Microsoft bietet führende Tools für Zusammenarbeit und Produktivität an, um Unternehmen bei der Vereinfachung ihrer IT-Landschaft und Kostensenkung zu unterstützen. Dabei geht die Expansion von Microsoft Teams über einfache Chat- und Meeting-Funktionen hinaus, mit Integrationen in verschiedene Microsoft-Produkte und Erweiterungen für Branchen wie Bildung, Gesundheitswesen und Einzelhandel.

Das Unternehmen investiert zudem weiterhin in die Entwicklung innovativer Hardware, wie die Surface-Geräte, die von der zunehmenden Hybridarbeit angetrieben werden. Nadella betonte weiterhin die Bedeutung von Gaming für Microsoft und das Wachstum von Xbox, insbesondere im Bereich Cloud Gaming, bei dem Azure eine zentrale Rolle spielt.

Microsoft 365 zeigt derweil eine anhaltende Stärke, wobei Hood auf das Wachstum von Office 365, Windows 365 und Enterprise Mobility + Security (EMS) hinwies. Sicherheit und Compliance sind für Unternehmen, die zunehmend auf die Cloud setzen, von großer Bedeutung.

Abschließend betonten Nadella und Hood auch die strategische Akquisition von Unternehmen und Technologien, um das Angebot von Microsoft zu erweitern und seine Marktposition zu stärken.

Zusammenfassend zeigt der Microsoft Earnings Call, dass das Unternehmen weiterhin in Schlüsselbereiche wie KI, Cloud-Plattformen und -Anwendungen, Hardware und Gaming investiert, während es gleichzeitig auf Sicherheit, Compliance und Verantwortung im Umgang mit KI setzt, um das Vertrauen seiner Kunden zu gewährleisten.

Technische Einordnung

Nach dem Einbruch der Microsoft-Aktie um etwa 30 % im letzten Jahr, hat sie seit Jahresbeginn bereits beeindruckende 23 % zugelegt. Aktuell bewegt sich der Wert vor dem unteren Rand der Widerstandszone, die zwischen den Kursmarken von 300 USD und 306 USD liegt. Für eine Fortsetzung des Aufwärtstrends ist es entscheidend, diese Zone nachhaltig zu durchbrechen. Daraufhin rückt das nächste Ziel, die Widerstandsmarke bei 320 USD, in den Fokus. Sollte die Aktie jedoch zunächst einen Rückgang verzeichnen, bietet die Unterstützungszone zwischen 280 USD und 271 USD Halt. Darunter fungiert die 50-Tage-Linie als Stütze, gefolgt von der nächsten Unterstützungszone im Bereich von 260 USD bis 250 USD.

Siehe auch: Momentum – die schlaue Alternative zu Buy & Hold

Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte

Der Autor ist in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse nicht investiert.