VW VZ unter Druck: 4,3-Milliarden-Dieselgate-Klage im Prozess geht weiter – Anleger fordern Entschädigung

Kurzüberblick

Im Dieselskandal bleibt Volkswagen trotz jahrelanger Aufarbeitung im Fokus: Vor dem OLG Braunschweig läuft das KapMuG-Musterverfahren gegen Volkswagen und die Porsche SE weiter. Am 12.05.2026 wird ein zentraler Zeuge vernommen, der sich zu möglichen Informationspflichten im Zusammenhang mit der VW-Dieselaffäre äußert.

Im Streit stehen mögliche Ansprüche von Anlegern auf Schadenersatz in Höhe von rund 4,3 Milliarden Euro. Gleichzeitig zeigt die Marktlage die anhaltende Nervosität: Die VW-Vorzugsaktie notierte zuletzt bei 86,86 Euro, nach -0,98% am Tag und -16,56% seit Jahresbeginn.

Marktanalyse & Details

Gerichtsprozess: Zeuge verneint Kenntnis über VW-Vorstand

Der frühere Chef der Motorenentwicklung bei Audi und spätere Porsche-Vorstand Wolfgang Hatz sagte vor Gericht aus, ihm sei keine Kenntnis eines VW-Vorstands von der sogenannten Akustikfunktion bekannt gewesen. Für den Prozess ist das vor allem deshalb relevant, weil es um die Frage geht, ob und in welchem Umfang Informationen kapitalmarktrechtlich hätten weitergegeben werden müssen.

Volkswagen und der Hauptaktionär Porsche SE weisen die Vorwürfe zu möglichen Verstößen gegen Informationspflichten zurück. Der Streitwert liegt laut Verfahren bei rund 4,3 Milliarden Euro.

Dieselgate-Folgen: Entschädigungsdruck bleibt ein Bewertungsfaktor

Dass der Fall mehr als ein Jahrzehnt nach dem VW-Abgasskandal weiterhin in einer Sammelklage-Logik vor Gericht verhandelt wird, unterstreicht: Juristische Risiken wirken bis heute nach. Für Anleger ist weniger die Schlagzahl einzelner Zeugenaussagen entscheidend als vielmehr, wie Gerichte die Beweisführung rund um Verantwortlichkeiten und Informationsflüsse bewerten.

Analysten-Einordnung: Die Aussage, dass keine Kenntnis über den VW-Vorstand vorgelegen habe, kann das Haftungsrisiko im Einzelfall zumindest teilweise in Frage stellen. Gleichzeitig deutet sie darauf hin, dass die juristische Bewertung stark von der Dokumentations- und Kommunikationskette abhängt: Selbst wenn einzelne Verantwortlichkeiten enger gefasst werden, bleibt die Gesamtfrage nach kapitalmarktrechtlicher Pflichtverletzung für die Kapitalmärkte hochsensibel. Für die Bewertung der VW-Vorzugsaktie bedeutet das vor allem: Unsicherheit bleibt ein zentrales Kurstreiber-Thema, solange das Verfahren nicht in eine klare Phase der rechtlichen Würdigung mit absehbarer Ergebnisschärfe übergeht.

Überlagerung durch operativen Druck: China bremst Pkw-Nachfrage

Parallel zum Rechtsstreit kommt zusätzlicher Marktdruck aus dem Fahrzeugsektor: In China sind die Pkw-Verkäufe im April um 21,5% zurückgegangen. Verbrenner sanken um rund ein Drittel, NEV um fast 7%. Seit Jahresbeginn summiert sich das Minus auf 18,5%.

• Der Wettbewerb verschärft sich laut Marktberichten durch Preisdruck lokaler Anbieter.
• Für europäische Hersteller ist das Umfeld besonders relevant, weil Mengeneffekte häufig direkter auf Ergebnis und Margen durchschlagen.
• Für VW erhöht sich damit die Bedeutung einer stabilen Kosten- und Preisdisziplin, während parallel ein laufender Rechtskomplex die Investorensicht belastet.

Analysten-Einordnung: Für Anleger bedeutet diese Gemengelage: Operativer Gegenwind kann die Fähigkeit mindern, zusätzliche Belastungen schnell zu kompensieren – auch wenn ein Gerichtsverfahren selbst keine unmittelbare Quartalskennzahl ist. In Summe entsteht ein Szenario, in dem sowohl Stimmung als auch Risikoabschlag gegenüber der Aktie länger hoch bleiben können.

Fazit & Ausblick

Der Dieselgate-Prozess vor dem OLG Braunschweig geht weiter: Die Vernehmung von Wolfgang Hatz und die fortlaufende Beweisaufnahme halten den Entschädigungsdruck im Raum. Eine kurzfristige Kursberuhigung hängt deshalb weniger von einzelnen Aussagen ab, sondern davon, wie das Gericht Verantwortungs- und Informationsfragen im weiteren Verlauf gewichtet.

Für die nächsten Schritte ist entscheidend, wie das Verfahren in den kommenden Verhandlungsterminen in Richtung rechtlicher Würdigung voranschreitet. Parallel bleiben die China-Daten ein wichtiger Gradmesser für die operative Entwicklung – und damit für die Frage, wie robust die Ergebnisaussichten trotz rechtlicher Unsicherheit wahrgenommen werden.