Victoria's Secret: Jefferies rät Kauf bei Rücksetzern; UBS lobt Turnaround

Von
Victorias Secret & Co.

Kurzüberblick

Victoria's Secret & Co. rückt ins Visier derInvestoren, nachdem Jefferies eine Kaufempfehlung bei Kursrücksetzern ausgab und UBS ein fortlaufendes Turnaround-Potenzial betont. Die Einschätzungen heben eine fortgesetzte Restrukturierung hervor, auch wenn makroökonomische Gegenwinds die Top-Line belasten könnten.

Auf operativer Ebene zeigen die jüngsten Quartalszahlen klares Momentum: Q4-Umsatz 2,27 Mrd USD (+8% YoY), Comparable Sales ebenfalls +8%. Die bereinigte operative Marge zog an, während Tarife und Promotions-Druck gemilder wurden. Die Guidance deutet auf eine fortgesetzte Margin-Expansion hin, unterstützt durch Cross-Product-Strategien, Marketing-Optimierung und Operating-Leverage.

Marktanalyse & Details

Finanzdaten

  • Q4-Umsatz: 2,27 Mrd USD (+8% YoY)
  • Comparable Sales: +8%
  • Bereinigtes operatives Einkommen: 316 Mio USD (über Markterwartungen)
  • Bruttomarge: +50 Basispunkte; Tariff-Druck ca. 250 Basispunkte; Gift-Card-Bonus wirkt margin-neutral
  • Guidance: Q1/FY EPS 0,20-0,30; FY26 EPS 3,20-3,45

Strategische Ausrichtung

  • Restrukturierung der Kernmarken Victoria's Secret und PINK mit Fokus auf Top-Seller, bra- und Activewear-Expansion
  • Weniger Promotion, mehr Vollpreis-Verkauf, um ASP zu erhöhen
  • Internationales Wachstum als Schlüsseltreiber: Zielerhöhung der Einzelhandelsumsätze auf rund 3 Mrd USD in den kommenden Jahren, inkl. China-Social-Commerce und Europe-Digitalinvestitionen
  • Store-Refreshs, Off-M mall-Tests, BOPIS-Ausbau, Digital-/Mobile-Optimierung sowie fortlaufende Kostensenkungen

Analysten-Einschätzung

Analysten-Einschätzung: Die Marktbeobachter sehen VSCO auf einer glaubwürdigen Mehrjahreswachstumspfad, auch wenn der Weg dorthin nicht linear verläuft. Die Empfehlung von Jefferies, Rücksetzer zu kaufen, beruht auf der Erwartung fortgesetzter Margensteigerungen und einer stabilen Umsatzentwicklung trotz kurzfristiger Makro-Hürden. UBS bestätigt das langfristige Potenzial mit einem Preisziel von 81 USD und einer EPS-Wachstumsprognose von rund 19% CAGR in den nächsten fünf Jahren; Internationalisierung, Produkt-Innovation und eine verfeinerte Preispolitik werden als zentrale Treiber hervorgehoben. Für Anleger bedeutet dies, dass die Turnaround-Story an Substanz gewinnt, auch wenn der kurzfristige Kursverlauf volatil bleiben dürfte.

Fazit & Ausblick

Die heutige Einschätzung deutet darauf hin, dass VSCO eine fortgesetzte Erholungsphase durchläuft, gestützt von Margin-Expansion, Kostenkontrolle und schrittweisen Umsatzsteigerungen. Anleger sollten kommende Quartalszahlen, operative Updates und weitere internationale Expansions-Schritte aufmerksam verfolgen. Wichtige Catalysts bleiben Merchandising- und Marketing-Optimierungen, Store-Rollouts, BOPIS-Ausbau sowie weitere Kostensenkungsmaßnahmen. Nächste Earnings-Events und die Fortsetzung der Restrukturierung sollten über die kurzfristige Volatilität entscheiden.