Starbucks hebt FY2026-Guidance nach Q2-Beat: EPS-Spanne steigt, Tariff- und Kaffeedruck soll in 2H nachlassen

Kurzüberblick

Starbucks hat nach einem starken Quartal seine Prognose für das Geschäftsjahr 2026 angehoben. Das Unternehmen meldete für das zweite Quartal ein Ergebnis je Aktie von 0,50 USD gegenüber der Erwartung von 0,44 USD und hob zugleich den Ausblick für 2026 an: Die EPS-Spanne steigt auf 2,25 bis 2,45 USD (zuvor 2,15 bis 2,40 USD). Außerdem erhöht Starbucks die Zielspanne für das Wachstum der vergleichbaren Verkäufe.

Die Impulse kamen vor allem aus einer weiterhin belastbaren operativen Entwicklung. Im Zuge des Q2-Earnings-Calls betonte Starbucks, dass die positiven Trends bis in den April hinein anhielten, und zeigte sich zugleich vorsichtig für die zweite Jahreshälfte. Für Anleger ist dabei besonders relevant, dass das Unternehmen für das zweite Halbjahr eine Abschwächung von Zoll- und Kaffeedruck erwartet.

Marktanalyse & Details

Quartalszahlen und angehobene Leitplanken

Nach dem Q2-Beat zog die Aktie zunächst spürbar an: In der After-Hours-Phase lag der Kurs zeitweise rund 6 Prozent höher bei 103,59 USD. Gleichzeitig passte Starbucks die wirtschaftlichen Leitplanken an.

• EPS-Prognose FY26: 2,25 bis 2,45 USD statt 2,15 bis 2,40 USD
• Wachstum vergleichbarer Verkäufe FY26: 5 Prozent oder mehr statt mindestens 3 Prozent
• Umsatz FY26: etwa stabil auf Jahresbasis (roughly flat)

Aus Sicht des Marktes zählt vor allem die Kombination aus besserer Ergebnis- und Umsatzqualität: Starbucks macht klar, dass Wachstum über die Vergleichszahlen kommen soll, während beim Umsatz eher Stabilität als Beschleunigung erwartet wird.

Operatives Bild: Mobilität, Frequenz und internationale Effekte

Strategisch unterfütterte Starbucks den Ausblick mit operativen Hebeln. Für den Mai kündigte das Unternehmen ein neues App-Feature an, mit dem Kunden die Abholzeit für mobile Bestellungen einplanen können. Zudem wurde eine neue Starbucks-Rewards-Einlösung eingeführt, die laut Unternehmensangaben bereits zu den meistgenutzten Optionen zählt und ungefähr ein Drittel aller Einlösungen ausmacht.

Auch die Kundennutzung wirkt nach Darstellung von Starbucks positiv: Erste Hinweise auf eine steigende Frequenz zeigen demnach, dass mehr Kunden seit dem Start der Belohnungsfunktion vier oder mehr Besuche pro Woche tätigen. In Japan hob Starbucks ein starkes Quartal hervor, unter anderem getrieben durch eine außergewöhnlich hohe Absatzwoche rund um das Neujahrsfest, kräftigen Tourismus und starke Ergänzungen im Menü.

Für das Bild der Marge ist zudem ein wichtiger Hinweis gefallen: Ein Teil der internationalen Marge aus der Ausweitung wurde nach Unternehmensangaben durch sogenannte held-for-sale-Buchhaltungslogik rund um Starbucks China beeinflusst. Dabei reduzierte dieser Effekt die Store Operating Expenses und DNA temporär um rund 118 Mio. USD. Das bedeutet für die Nachhaltigkeit: Ein Teil der Verbesserung könnte weniger wiederkehrend sein als der operative Kern.

Makro- und Kostenlage: Zoll- und Kaffeeeffekte sollen nachlassen

Im Zentrum der Anlegerfrage steht, wie stabil die Nachfrage bleibt, wenn Kosten- und Preisdynamiken den Markt belasten. Starbucks signalisierte, dass der Konsument weiterhin im Geschäft bleibt und nur begrenzt makrogetriebene Effekte das Verhalten beeinträchtigen. Gleichzeitig zeigt das Management ein Kostenrisiko auf: Tariff- und Coffee-Pressures sollen zwar in der zweiten Jahreshälfte moderieren, doch die Unsicherheit bleibt hoch.

• Starbucks erwartet Entspannung bei Zoll- und Kaffeedruck in der zweiten Jahreshälfte von FY26
• USA: Lizenzstandorte kehrten erstmals seit Q1 FY24 in positives System-Comp-Wachstum zurück
• Treiber: Rekord-Airport-Volumen sowie Erholung in Retail und Grocery

Analysten-Einordnung: Die Anhebung der FY26-Guidance deutet darauf hin, dass Starbucks im Kern operativ Fortschritte macht und die Nachfrage trotz intensiver Wettbewerbsdynamik nicht einbricht. Für Anleger ist jedoch entscheidend, wie viel der Margenverbesserung durch temporäre Buchhaltungseffekte (rund um Starbucks China) erklärt wird. Die Erwartung nachlassender Zoll- und Kaffeudrücke stützt das Basisszenario für die zweite Jahreshälfte, gleichzeitig bleibt das Risiko, dass sich Markt- und Kostenparameter schneller drehen als im Ausblick unterstellt. Wer auf eine nachhaltige Ergebnisqualität setzt, sollte daher die nächsten Quartale besonders im Hinblick auf wiederkehrende Margentreiber und die Entwicklung der internationalen Effekte beobachten.

Rating-Impulse: Kursziele steigen, Halte-/Abwärtsrisiko bleibt im Fokus

Parallel zur Unternehmenskommunikation haben Analysten ihre Ziele angepasst: DZ BANK erhöhte das Kursziel für Starbucks von 80 USD auf 83 USD und bleibt bei einer Sell-Einschätzung. Goldman Sachs hob das Kursziel von 105 USD auf 110 USD und bewertet die Aktie mit Neutral. Das Muster zeigt: Auch nach dem Q2-Beat wird zwar mehr Potenzial in den kurzfristigen Kennzahlen gesehen, die Risikoabwägung bleibt aber gegenüber dem Basiskurs bestehen.

Fußabdruck und Expansion: Neue lizenzierte Standorte im Umfeld von Transit-Hubs

Abseits der Ergebniszahlen gibt es Hinweise auf die Fortsetzung des Franchise- und Lizenzansatzes: Comstock teilte mit, dass ParkX für zwei Starbucks-lizenzierte Standorte Managementverantwortung übernommen hat. Die Standorte liegen in Reston, Virginia (Reston Station) und Ashburn, Virginia (Loudoun Station). Für Starbucks ist das ein zusätzlicher Baustein im Umfeld von Transit-orientierten Projekten, wo Frequenz und Laufkundschaft besonders wichtig sind.

Fazit & Ausblick

Starbucks setzt nach dem Q2-Beat auf einen Ausblick, der Ergebniswachstum über höhere vergleichbare Verkäufe in den Fokus rückt. Gleichzeitig bleibt der klare zentrale Treiber die Kosten- und Preisdynamik: Wenn Zoll- und Kaffeudruck wie erwartet in der zweiten Jahreshälfte moderieren, dürfte das die Planbarkeit verbessern. Für Anleger kommt es nun darauf an, ob die operative Stärke ohne nennenswerte temporäre Effekte in den Folgequartalen bestätigt wird.

Die nächsten Schritte im Kalender sind vor allem die weiteren Quartalsupdates nach dem zuletzt kommunizierten April-Trend. Angesichts der angehobenen Guidance lohnt sich zudem die Beobachtung des Verlaufs im mobilen Bestellgeschäft und der Frequenzentwicklung in den Kernmärkten.

Kontext zur Aktie: Zum Zeitpunkt 30.04.2026 notierte Starbucks bei 89,7 EUR (Tagesverlauf 0 Prozent, seit Jahresbeginn plus 23,52 Prozent). Die Kursentwicklung reflektiert damit vorerst das positive Signal aus dem jüngsten Quartals-Update.