Schmall fordert Tempo bei VW-Reformen: Energie und Bürokratie bremsen die Wettbewerbsfähigkeit

Kurzüberblick

Vor der Hannover Messe hat VW-Technikvorstand Thomas Schmall in den Raum gestellt, dass Deutschland für die industrielle Umsetzung neuer Schlüsseltechnologien deutlich schneller werden muss. Der Kernpunkt: hohe Energiepreise und aus seiner Sicht zu viel Bürokratie bremsen Innovationen – und damit auch die Fähigkeit, Spitzentechnologie wirtschaftlich in Europa zu industrialisieren.

Schmall betonte dabei, dass VW den Standort Deutschland als Wertschöpfungsbasis nicht nur rhetorisch stützt, sondern etwa bei der Batteriezellkompetenz auch konkrete Entwicklungs- und Industrialisierungspläne verfolgt. Die Aussage kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die VW-Vorzugsaktie zuletzt sichtbar unter Druck stand: Am 17.04.2026 lag sie bei 91,94 Euro, die YTD-Entwicklung belief sich auf -11,68%.

Marktanalyse & Details

Reformtempo statt Handbremse: Was Schmall verlangt

Schmall argumentiert technologisch optimistisch – und zugleich politisch unzufrieden. Deutschland sei aus Sicht des Technikressorts nicht abgehängt, doch die Umsetzung am Produktionsstandort scheitere zu häufig an Rahmenbedingungen. Konkrete Beispiele liefert er unter anderem mit Blick auf die Batteriefertigung: Für Projekte würden Genehmigungs- und Auflagenanforderungen nach seiner Darstellung teils deutlich stärker ausfallen als anderswo.

• Mehr Tempo bei Reformen: Politik und Wirtschaft müssten nach dem „Made-in-Europe“-Prinzip schneller ein gemeinsames Reformprogramm umsetzen.
• Weniger Bürokratie: Schmall kritisiert eine Überregulierung und nennt als Größenordnung, dass es in Deutschland im Umgang mit Regeln deutlich mehr Vorgaben als in anderen westeuropäischen Ländern gebe.
• Wirtschaftlichkeit entscheidet: Hohe Energiepreise und zu langsame Anpassungsprozesse ließen den Innovationsvorsprung im Alltag „ins Stottern“ geraten.

Operativer Druck: VW-Auslieferungen sinken, China und USA belasten

Die Forderungen nach besseren Rahmenbedingungen treffen auf ein Umfeld, in dem der Konzern auf Absatzebene Gegenwind spürt. In den Monaten Januar bis März lieferte Volkswagen konzernweit rund 2,05 Mio. Fahrzeuge aus – etwa 4% weniger als im Vorjahr. Besonders spürbar: China mit einem Minus von fast 15% auf 548.700 Einheiten sowie Nordamerika mit einem Rückgang um mehr als 13% auf 205.500.

Gleichzeitig zeigt sich ein wichtiger Stabilitätsfaktor: In Deutschland und auch in Europa legte Volkswagen zu, konnte die Rückgänge aus China und den USA aber nicht vollständig kompensieren. Auch bei Traton, der Nutzfahrzeugtochter, kam es zu einem Rückgang der Auslieferungen um 6,1% auf 68.600 Fahrzeuge.

Branchenweite Margen- und Wettbewerbsherausforderung

Zusätzlich zum Absatzdruck steht die Profitabilität unter Beobachtung. Eine Analyse ordnet die deutschen Autokonzerne 2025 im Vergleich zur internationalen Konkurrenz bei Umsatz, operativem Ergebnis und Absatz schwächer ein: Erlöse und EBIT hätten demnach deutlich nachgegeben, unter anderem im Umfeld schwächerer E-Mobilitätsnachfrage sowie hoher Abschreibungen und Standortkosten. Für Anleger ist damit weniger die Frage nach dem „ob“ einer Transformation entscheidend, sondern vor allem das „wie schnell“ und „zu welchen Kosten“.

Analysten-Einordnung: Schmalls Reformappell deutet darauf hin, dass VW die technologische Basis zwar für wettbewerbsfähig hält, die wirtschaftliche Umsetzung aber an Standort- und Regulierungslasten scheitern könnte. In der Kombination aus sinkenden Auslieferungen in China/USA und dem branchenweiten Margendruck spricht vieles dafür, dass Kostendisziplin und schnellere Projektumsetzung kurzfristig stärker in den Fokus rücken als das reine Produkt- oder Technologie-Storytelling. Für die VW-VZ-Bewertung dürfte damit gelten: Fortschritte bei Rahmenbedingungen und Kostenstruktur werden stärker eingepreist als bislang – zugleich bleibt die Unsicherheit hoch, solange Absatz und Profitabilität nicht verlässlich stabilisiert werden.

Rechtlicher Faktor bleibt: Prozess im VW-Dieselskandal läuft

Unabhängig von der operativen Diskussion stellt der rechtliche Kontext ein weiteres Risiko für die Investorensicht dar. In Braunschweig ist ein weiterer Betrugsprozess im Zusammenhang mit Abgasmanipulationen eröffnet worden. Angeklagt sind fünf Personen, unter anderem ehemalige VW-Mitarbeiter und ein Zulieferer; es geht um Beihilfe zum gewerbsmäßigen Betrug im Zusammenhang mit der sogenannten Abschaltsoftware. Es gilt die Unschuldsvermutung.

Für die Bewertung relevant ist dabei weniger das Tagesgeschehen im Gerichtssaal, sondern die potenzielle finanzielle und reputationsbezogene Folgeübertragung auf das Unternehmen und den Konzernumbau.

Fazit & Ausblick

VW versucht, die Transformations- und Industrialisierungsgeschwindigkeit über Produktentwicklung hinaus abzusichern – und adressiert dafür nun sehr direkt die Politik. Für Anleger bedeutet das: Die nächsten Schritte rund um regulatorische Rahmenbedingungen und konkrete Industrieumsetzung (etwa Batteriefertigung) werden zum Gradmesser, ob VW die Lücke zwischen technologischem Anspruch und wirtschaftlicher Realisierbarkeit schließen kann.

Schon kurzfristig liefert die Hannover Messe Impulse für die Reformdebatte. Parallel bleibt der laufende Dieselskandal-Prozess in Braunschweig ein Faktor, der die Wahrnehmung des Risikoprofils beeinflussen kann. In den kommenden Quartalsberichten wird entscheidend sein, ob sich Absatzdynamik und Kostenpfade spürbar stabilisieren.