Nvidia Rubin pusht Optimismus: UBS stuft Teradyne auf Buy, Optionsmarkt setzt weiter auf Kursanstieg

Kurzüberblick

Zum Wochenstart richtet sich die Aufmerksamkeit von Anlegern besonders auf die Lieferkette rund um Nvidia: UBS stuft Teradyne mit einem Buy-Rating und 440 US-Dollar Kursziel ein. Der Hintergrund: Teradyne soll ab dem vierten Quartal 2026 über seine Test-Infrastruktur von der Auslieferungswelle von Nvidias Rubin-Plattform profitieren – unter anderem durch eine starke Position beim Test von Co-Packaged-Optics-Lösungen (CPO).

Parallel zeigt der Optionsmarkt für Nvidia eine klare Tendenz nach oben: Große Call-Positionen konzentrierten sich auf Laufzeiten bis in den Dezember 2026. Nvidias Aktie notierte zuletzt bei 182,34 Euro (Stand 08.05.2026), die YTD-Performance liegt bei +13,79%. Das Bild bleibt damit trotz einzelner Schlagzeilen grundsätzlich konstruktiv.

Marktanalyse & Details

Warum UBS Teradyne als Nvidia-Gewinner sieht

UBS argumentiert, dass Teradyne im Umfeld neuer Plattformen nicht nur von zusätzlicher Produktions- und Testkapazität profitiert, sondern die Testerflotte auch bis 2028 zukunftsfähig ausrichtet. Gerade bei CPO-Ansätzen kann der Testaufwand steigen, was die Nachfrage nach leistungsfähigen Prüf- und Automatisierungssystemen stützen dürfte.

• Rubin-Ramp als Timing-Treiber: Nutzen erwartbar ab CQ4 2026
• Fokus auf Co-Packaged-Optics (CPO): potenziell höherer Testumfang
• Testerflotte-Planung bis 2028: Ziel ist eine bessere Auslastung über mehrere Plattformzyklen

Teradyne: Welche Zahlen UBS im Blick hat

Im jüngsten Quartal meldete Teradyne einen Rekordumsatz von 1,282 Mrd. US-Dollar. Das lag laut UBS 3% über der eigenen Schätzung und am oberen Ende der Guidance-Spanne. Auch beim Gewinn gab es Rückenwind: Das gemeldete EPS lag bei 2,56 US-Dollar und damit etwa 20% über den Erwartungen.

Gleichzeitig wirkt die Guidance kurzfristig gedämpfter: Für das zweite Quartal peilt Teradyne einen Umsatzkorridor von 1,150 bis 1,250 Mrd. US-Dollar an, der gegenüber dem Vorquartal moderat zurückgehe. Beim EPS wird eine Spanne von 1,86 bis 2,15 US-Dollar genannt, ebenfalls rund 20% tiefer als im Vorquartal.

Analysten-Einordnung: Diese Kombination deutet darauf hin, dass Anleger zwar kurzfristig mit Schwankungen rechnen müssen, der strategische Nutzen für die kommenden Plattform-Generationen (Rubin) jedoch im Vordergrund steht. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Wer den Nvidia-Rubin-Ramp als realistisch einstuft, könnte Pullbacks bei Teradyne als Chance sehen – allerdings ist der Zeitplan im Test- und WFE-nahem Umfeld erfahrungsgemäß weniger linear als bei reinen Software-/Abonnementmodellen.

Stimmungsbarometer: Nvidia-Optionsmarkt bleibt bullisch

Die jüngsten großen Optionskäufe für Nvidia sprechen für ein insgesamt konstruktives Sentiment. Im Markt wurde vor allem Call-Nachfrage rund um 205/210 US-Dollar beobachtet sowie zusätzlich weiter entfernte Calls, die eher auf einen längeren Anlagehorizont zielen. Die implizite Volatilität lag bei 45,08% und damit in einem neutraleren Bereich (im Verhältnis zur eigenen Historie).

• Call-to-Put-Volumenverhältnis: 2,58 (Hinweis auf klar überwiegende Kaufpositionen)
• Interpretation: Markt rechnet mit Fortsetzung des Aufwärtstrends, erwartet aber offenbar auch Phasen der Konsolidierung (u. a. um die Region 210)
• Absicherungskomponente: vergleichsweise kleinere Put-Positionen können auf Hedging hindeuten

Risiko-Check: Supply-Chain-Schlagzeilen bleiben ein Faktor

Gleichzeitig stand Nvidia zuletzt auch im Zusammenhang mit einem Bericht über mögliche Schmuggelvorwürfe bei fortschrittlichen Chips. Auch wenn solche Meldungen zunächst nur als Indiz für wachsende regulatorische und geopolitische Sensibilität zu lesen sind, können sie das Risiko von kurzfristigen Kursreaktionen erhöhen – insbesondere, wenn sich Anschuldigungen konkretisieren oder Compliance- bzw. Exportkontrollfragen in den Fokus rücken.

Fazit & Ausblick

UBS setzt auf eine mittel- bis langfristige Wirkung von Nvidias Rubin auf die Test- und Infrastrukturkette – und damit auf Teradyne als Hebel. Parallel unterstreicht der Optionsmarkt für Nvidia die Erwartung, dass der Kursanstieg nicht allein ein kurzfristiges Stimmungsphänomen ist.

Für die nächsten Schritte lohnt der Blick auf Hinweise zur Rubin-Auslieferungsdynamik sowie auf Aussagen zu Bestellungen, Testintensität und WFE-Ausgaben in den kommenden Quartalen. Gleichzeitig sollten Anleger die Entwicklung rund um Supply-Chain- und Export-Compliance-Themen im Blick behalten, da daraus kurzfristig zusätzliche Volatilität entstehen kann.