MuM meldet vorläufige 2025-Zahlen: EBIT Q4 +42%, Dividende +8%, Ziel 2030

Kurzüberblick

Die Mensch und Maschine Software SE hat am 11. Februar 2026 vorläufige Zahlen für das Jahr 2025 veröffentlicht. Der CAD/CAM/BIM-Spezialist meldet einen Umsatz von ca. 238,5 Mio. EUR, was einem Rückgang von 27 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die MuM-Software trägt ca. 114,4 Mio. EUR bei (+4,7 Prozent), während die Digitalisierung mit ca. 124,1 Mio. EUR um 43 Prozent sinkt, da der Nicht-Wertschöpfende Umsatz aus Autodesk Einkaufsströmen weggefallen ist. Das betreute Marktvolumen inklusive Autodesk direkt fakturierter Umsätze kletterte um ca. 6 Prozent auf über 373 Mio. EUR.

Im vierten Quartal 2025 steigt das EBIT auf ca. 49,1 Mio. EUR, ein Plus von rund 42 Prozent. Die EBIT-Rendite liegt bei rund 20,6 Prozent. Der Nettogewinn nach Anteilen Dritter beläuft sich auf ca. 31,7 Mio. EUR, 190 Cent je Aktie. MuM schlägt eine Dividende von 2,00 EUR pro Aktie vor. Die Mittelfristperspektive bleibt: Wachstum bis 2030 von EBIT, EPS und Dividende um jeweils rund 15 Prozent pro Jahr; die final geprüften Ergebnisse 2025 sollen am 17. März 2026 veröffentlicht werden.

Marktanalyse & Details

Finanzdaten 2025

• Umsatz ca. 238,5 Mio. EUR, -27% yoy
• MuM-Software ca. 114,4 Mio. EUR (+4,7%)
• Digitalisierung ca. 124,1 Mio. EUR (-43%)
• Marktvolumen inkl. Autodesk direkt fakturiert ca. 373 Mio. EUR (+6%)
• Rohertrag ca. 181,8 Mio. EUR (+4,2%)
• Rohmarge ca. 76% (Vj 53,6%)
• EBIT ca. 49,1 Mio. EUR (+5,7%)
• EBIT-Marge ca. 20,6% (Vj 14,3%)
• Nettogewinn nach Anteilen Dritter ca. 31,7 Mio. EUR
• EPS ca. 190 Cent
• Dividende 2,00 EUR pro Aktie (+8% zum Vorjahr)
• 10-Jahres-Wachstum Nettogewinn p.a. ca. +23%

Strategische Ausrichtung

Die Autodesk-Umstellung hat das Umsatzprofil verändert: der Wegfall des Großteils der nicht wertschöpfenden Umsätze aus Autodesk-Einkäufen war maßgeblich. Die Rohmarge stieg deutlich. MuM verfolgt das Ziel, EPS bis 2030 zu verdoppeln, auf über 380 Cent, mit einem erwarteten mittleren Gewinnwachstum von rund 15% p.a. Die Dividende soll wie angekündigt in vollem Umfang ausgeschüttet werden, gestützt durch die Softwareentwicklung, die größtenteils direkt in die Betriebskosten gebucht wird.

Analysten-Einordnung: Diese Zahlen deuten darauf hin, dass MuM die Profitabilität in der Übergangsphase stärkt. Die Rohmarge klettert auf rund 76% dank der Umstellung, während der Umsatz unter dem Vorjahr bleibt. Für Anleger bedeutet dies, dass die Ertragskraft aus dem Softwaregeschäft stärker in den Vordergrund rückt, während das Digitization-Geschäft weiter volatil bleibt. Das ambitionierte Ziel, EPS bis 2030 zu verdoppeln, ist plausibel, setzt aber ein nachhaltiges Gewinnwachstum von ca. 15% p.a. voraus. Die finale geprüfte Jahresbilanz wird am 17. März 2026 veröffentlicht und könnte von den vorläufigen Werten abweichen.

Fazit & Ausblick

MuM bleibt auf Kurs, getrieben von der Margin-Verbesserung und einer stabilen Dividendenpolitik. Anleger sollten die finale Jahresbilanz abwarten und kommende Termine beachten, wie die Veröffentlichung der geprüften Ergebnisse am 17. März 2026. Das Ziel, EPS von über 380 Cent bis 2030 zu verdoppeln, bleibt eine klare Leitlinie, erfordert jedoch weiteres Wachstum im Softwarebereich und eine Stabilisierung des Digitization-Geschäfts.