Hims & Hers vor Quartalszahlen: BofA warnt vor GLP-1-Marktanteilsverlust – Stabilisierung im Fokus

Kurzüberblick

Hims & Hers (NYSE: HIMS) steht am Montag nach Börsenschluss im Fokus der Anleger: Nach den ersten Quartalsergebnissen entscheidet sich, wie stark der Wettbewerbsdruck im GLP-1-Geschäft tatsächlich auf den Marktanteil durchgeschlagen ist – und ob sich die Dynamik bereits stabilisiert. Marktbeobachter schauen dabei besonders auf die Frage, wann sich die Nachzüglerrolle bei der Einführung einer oralen Wegovy-Alternative in spürbare Erholung übersetzen könnte.

Zur Einordnung: Die Aktie notiert bei 25,06 EUR und zeigt am Handelstag ein Plus von 3,47 %, während sie im laufenden Jahr weiterhin deutlich im Minus liegt (YTD: -13,59 %). Genau in diesem Spannungsfeld kommt es für das Management jetzt darauf an, das Tempo in April/Anfang Mai belastbar zu machen und ob neue Wachstumsfelder wie Peptide schon kurzfristig Wirkung entfalten.

Marktanalyse & Details

Erwartungen an Umsatz und Gewinn je Aktie

Der Marktkonsens rechnet für das Quartal mit einem Umsatz von (616,85 Mio. USD) sowie einem EPS von (0,03 USD). Parallel wird die konkrete Guidance stark daraufhin bewertet, wie sich Umsatzmix und Kundenentwicklung im GLP-1-Kernbereich verändert haben.

Für die kurzfristige Beurteilung liefert die Bank of America (BofA) eine wichtige Vorab-Linse: Analyst Allen Lutz ordnet den erwarteten Umsatz in einer Spanne von (601 bis 624 Mio. USD) ein – grundsätzlich nahe am Konsens, aber mit einem Schwerpunkt auf die verlorenen Anteile gegenüber Wettbewerbern.

GLP-1 im Wettbewerb: Marktanteile geraten unter Druck, April-Daten sollen beruhigen

Der entscheidende Punkt für die Auswertung der Quartalszahlen dürfte die Entwicklung innerhalb des NovoCare-Telehealth-Partnerportfolios sein. Nach BofA-Schätzung sank der Anteil von Hims & Hers an den beobachteten Verkäufen von rund 55 % im Dezember auf etwa 38 % Anfang April. Hintergrund ist, dass die orale Wegovy-Option später an den Markt gebracht wurde als bei einigen Wettbewerbern.

Gleichzeitig deutet Lutz auf erste Signale der Stabilisierung hin: Daten aus Anfang April seien „skewed positive“, da die Bestellungen im Jahresvergleich durch die ersten 20 Tage zulegend wuchsen. Zudem stiegen die einzigartigen Kunden im Jahresvergleich erstmals seit August 2025 wieder.

• Kernfrage: Reicht die Stabilisierung aus, um den Marktanteilsverlust in eine Wiederbeschleunigung zu drehen?
• Was Anleger wahrscheinlich messen: Verlauf der Neu- und Bestandskundenzahlen sowie die Rückkehr der Sales-Share-Quote im NovoCare-Umfeld.

Für den weiteren Jahresverlauf bleibt die Bewertung deshalb zweigeteilt: Der Marktanteilsrückgang erhöht die kurzfristige Sensibilität gegenüber Abwanderung – gleichzeitig liefern positive Frühindikatoren eine potenzielle Grundlage für eine operative Trendwende.

Branded GLP-1 als möglicher Umsatz-Treiber: BofA rechnet mit Tailwind im zweiten Quartal

Als Gegenargument zur aktuellen Schwäche sieht BofA die Chance aus dem „branded GLP-1“-Segment. Lutz skizziert dafür ein Szenario: Wenn Hims & Hers etwa 10 % der geschätzten (1,26 Mio.) zusätzlichen cash-pay oralen Wegovy-Skripte im zweiten Quartal abgreift, könnte das rund (40 Mio. USD) als zusätzlicher Quartalsumsatz beitragen.

Analysten-Einordnung: Dies deutet darauf hin, dass der Markt zum jetzigen Zeitpunkt vor allem zwei Dinge in den Zahlen sucht: (1) eine glaubwürdige Erholung der Auftragspipeline und Kundengewinnung, die den Share-Rückgang kurzfristig zumindest abfedert, und (2) eine Umsatzübersetzung dieser Effekte in den nächsten Monaten. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Selbst wenn die Peptide-Option später eine größere Rolle spielt, dürfte der Kurs kurzfristig stark davon abhängen, ob GLP-1 die verlorene Dynamik schneller zurückgewinnt als es der Wettbewerbsvorsprung zunächst nahelegt.

Peptide als Wachstumsoption: FDA-Termin im Juli – Chancen, aber regulatorisches Risiko bleibt

Neben dem Kerngeschäft ist Peptide der zweite zentrale Story-Block. Hims & Hers profitiert dabei von regulatorischem News-Flow: Die FDA hat ein Pharmacy Compounding Advisory Committee für den (23. bis 24. Juli) angesetzt, um über die Aufnahme von sieben Peptid-Substanzen in die Compounding-Bulk-Liste zu beraten.

Morgan Stanley ordnet das als mögliches Signal für eine Veränderung im regulatorischen Umgang ein, warnt jedoch zugleich: Das regulatorische Risiko sei weiterhin wesentlich. Genau diese Mischung aus potenzieller Aufwertung und Unsicherheit wird die Marktreaktion im Vorfeld des Termins prägen – und dürfte auch die Erwartungen an Peptide-Produkte und deren Zeitpunkt der kommerziellen Umsetzung bestimmen.

Ergänzung zum Konsumentenmarkt: personalisierte Hautpflege startet

Unabhängig von GLP-1 erweitert Hims & Hers sein Angebot: Kurz vor den Zahlen wurde eine neue Linie personalisierter Hautpflegeprodukte vorgestellt, die auf einen weiteren großen Konsumentenmarkt zielt. Das schafft zusätzlichen Absatzhebel, ändert aber in der Regel nicht sofort die kurzfristige Gewinn- und Cashflow-Erzählung – vor allem dann nicht, wenn der Marktanteil im GLP-1-Bereich im gleichen Zeitraum im Mittelpunkt steht.

Fazit & Ausblick

Mit den Quartalszahlen dürfte sich entscheiden, ob die frühen April-Indikatoren tatsächlich ausreichen, um den Marktanteilsdruck zu relativieren. Die Hoffnung liegt dabei auf einer klareren Entwicklung im GLP-1-Kernbereich sowie auf möglichen Umsätzen aus „branded GLP-1“ im zweiten Quartal. Peptide bleiben dagegen eine Option mit regulatorischem Timing – mit der entscheidenden Weichenstellung im Juli.

• Direkt nach den Zahlen wichtig: Umsatztrend, EPS-Entwicklung, Kunden- und Bestellwachstum sowie die Geschwindigkeit der Share-Stabilisierung.
• Mittelfristig: Umsetzung der branded-GLP-1-Ertragsannahmen im zweiten Quartal.
• Großes Catalyst-Fenster: (23. bis 24. Juli) FDA-Beratung zu Peptid-Substanzen.