Hims & Hers nach Q1-Verlust: Aktie fällt deutlich – Umsatzprognose steigt, EBITDA-Ziel wird gesenkt

Kurzüberblick

Hims & Hers Health Inc. (HIMS) gerät nach dem schwachen Auftakt ins Jahr unter Druck: Nach einem Q1-Verlust und einer als unzureichend wahrgenommenen Ergebnisentwicklung fiel die Aktie am 12. Mai zeitweise um rund 14% bis 16%. Hintergrund ist vor allem eine verfehlte Ergebniskennzahl (adjusted EBITDA) und eine gedämpfte Guidance für 2026.

Am 13. Mai notiert Hims & Hers in Europa bei 21,40 Euro (+1,71% am Tag), bleibt aber mit -26,21% seit Jahresbeginn klar im Minus. Anleger schauen jetzt genauer darauf, ob das Management das Wachstumsziel (Umsatz) mit einer wirksameren Kosten- und Margensteuerung (EBITDA) wieder zusammenbringt – eine Entwicklung, die auch die Optionsmärkte bereits stark beschäftigt.

Marktanalyse & Details

Was hinter dem Kurseinbruch steckt

Im ersten Quartal lieferte Hims & Hers zwar Umsatzwachstum, verfehlte aber sowohl beim Ergebnis als auch bei der operativen Dynamik die Erwartungen:

• Umsatz: 608 Mio. US-Dollar, +3,8% im Jahresvergleich – jedoch unter Markt-/Konsenserwartungen.
• Adjusted EBITDA: 44,3 Mio. US-Dollar, -51% gegenüber dem Vorjahr.
• Gesamtfazit fürs Quartal: Der Verlust und die schwache Ergebnistraktion führten zu deutlichem Abverkauf.

Guidance: Umsatz rauf, EBITDA-Ziel wird gesenkt

Für das laufende Jahr liefert das Unternehmen eine gemischte Botschaft: Der Ausbau der Umsatzbasis geht weiter, gleichzeitig wird das Ertragsziel nach unten korrigiert.

• 2026 Umsatz: Anhebung bzw. Bestätigung auf 2,8 bis 3,0 Mrd. US-Dollar (zuvor 2,7 bis 2,9 Mrd.).
• 2026 adjusted EBITDA: Senkung auf 275 bis 350 Mio. US-Dollar (zuvor 300 bis 375 Mio.).
• Q2 2026 Umsatz: 680 bis 700 Mio. US-Dollar (als stärkerer Punkt gegenüber Erwartungen).
• Q2 2026 adjusted EBITDA: 35 bis 55 Mio. US-Dollar – deutlich unter früheren Ziel-/Erwartungsniveaus.

Für Anleger bedeutet das: Das Wachstum ist da – aber die Profitabilitätskurve wird erst später oder langsamer sichtbar. Genau diese Lücke zwischen Umsatz- und Ergebnisentwicklung treibt typischerweise kurzfristig die Bewertung.

Optionen: Trotz Kursdruck starke Call-Nachfrage

Bemerkenswert ist die parallele Aktivität im Optionsmarkt: Am 12. Mai wurden rund 327.020 Optionen zu Hims & Hers gehandelt, wobei 71% Calls waren. Besonders auffällig war das Volumen am $30-Strike mit Fälligkeit 15. Mai (29.373 Kontrakte).

Solche Call-Schwerpunkte deuten häufig auf spekulative Wetten gegen weitere Schwäche oder auf Erwartungen an kurzfristige Kursimpulse hin – auch wenn das operative Zahlenbild zuletzt dagegenlief.

Analysten-Einordnung: Execution statt Story – und Kostenkontrolle bleibt der Engpass

Dies deutet darauf hin, dass der Markt derzeit weniger das langfristige Geschäftsmodell bewertet, sondern kurzfristig die Ausführungskraft bei Kosten und Ergebnisqualität prüft. Jefferies senkte das Kursziel auf 24,50 US-Dollar (Hold), mit dem Hinweis, dass es sich nun stärker um eine „Execution Story“ handle – gleichzeitig aber die Frage nach dem Zeitpunkt, wann die Earnings Power wirklich stabilen Boden findet, im Zentrum steht. BTIG hält ebenfalls an Neutral fest und betont, dass Hims & Hers Sales- und Marketingkosten aggressiv steuern müsse, um die revidierte EBITDA-Planung zu erreichen. Eine andere Sicht kommt von Citigroup: Das Kursziel wurde zwar von 24 auf 28 US-Dollar angehoben, die Bewertung bleibt aber Neutral.

Für Anleger bedeutet die Kombination aus (1) gesenkter EBITDA-Guidance und (2) gleichzeitig erhöhtem Umsatz-Range: Entscheidend wird, ob das Unternehmen die Marge durch bessere Mix-/Produktdynamik und Kostendisziplin wieder stabilisiert. Ohne Fortschritte bei der Ergebnisentwicklung dürfte der Markt Kursanstiege zügig wieder abbauen.

Fazit & Ausblick

Hims & Hers steckt nach dem Q1-Update in einer Phase, in der Umsatzwachstum allein nicht reicht: Der Markt fokussiert jetzt auf EBITDA-Umsetzung, insbesondere auf das Timing der Ergebnisverbesserung und die Kontrolle von Wachstumstreibern wie Marketing- und Vertriebsaufwendungen.

Der nächste wichtige Prüfstein dürfte das Q2-Update sein: Dort wird sich zeigen, ob die höheren Umsatzbandbreiten auch in eine nachhaltigere Ergebnisqualität übersetzt werden – oder ob die Guidance-Korrekturen der Vorquartale weiter Bestand haben.