FLUGHAFEN WIEN Aktie: NuWays bestätigt Kaufempfehlung mit Kursziel 59 Euro
Aktien im Artikel
Goldesel Kompakt
Das Wichtigste in Kürze
- NuWays bestätigt für die Flughafen-Wien-Aktie die Kaufempfehlung und das Zwölfmonatskursziel von 59 Euro.
- Für das dritte Quartal erwartet die Analyse einen Umsatz von 308 Millionen Euro und ein EBITDA von 160 Millionen Euro.
- Malta-Wachstum und Kostendisziplin sollen die schwächere Verkehrsentwicklung in Wien abfedern.
- Flughafen Wien will seine Q3-Ergebnisse am 19. November vorlegen.
Marktanalyse & Details
Malta federt schwächeren Verkehr in Wien ab
Die Einschätzung von NuWays ist eine Vorschau auf die anstehenden Quartalszahlen, keine veröffentlichte Unternehmensbilanz. Für Q3 rechnet das Analysehaus mit 13,1 Millionen Passagieren im Konzern, rund 1 Prozent weniger als im Vorjahreszeitraum. Am Standort Wien erwartet es einen Rückgang um etwa 6 Prozent auf 9,2 Millionen Fluggäste. Malta soll mit einem Plus von rund 13 Prozent auf 3,5 Millionen Passagiere gegensteuern.
Die Analysten prognostizieren einen Konzernumsatz von 308 Millionen Euro, ein Minus von 4,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das EBITDA soll um 3,3 Prozent auf 160 Millionen Euro sinken. Gleichzeitig könnte sich die EBITDA-Marge um 0,4 Prozentpunkte auf 51,9 Prozent verbessern. Niedrigere Personalstände sollen den Lohndruck begrenzen; zusätzlich dürfte das Passagierwachstum in Malta die Auslastung stützen.
Abweichende Einschätzung zur Jahresprognose
NuWays hält die Unternehmensprognose für 2026 weiterhin für vorsichtig. Ausgehend von einer geschätzten EBITDA-Summe von 387 Millionen Euro für die ersten neun Monate verblieben im Unternehmensziel von 425 Millionen Euro nur 38 Millionen Euro für das vierte Quartal. Das Analysehaus setzt seine eigene Jahresprognose dagegen bei 440 Millionen Euro an. Diese Einschätzung unterstellt dennoch einen deutlichen Rückgang des bereinigten Q4-EBITDA gegenüber dem Vorjahr.
Analysten-Einordnung: Die Kaufempfehlung stützt sich nicht allein auf die kurzfristige Passagierentwicklung: Malta, Kostenkontrolle und zusätzliche Erlöse durch den Ausbau des Terminals sollen die Belastungen in Wien teilweise auffangen. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung, dass die zentrale kurzfristige Frage weniger das Konzernwachstum insgesamt als die Stärke des Wintergeschäfts und die tatsächliche Entwicklung der Kosten ist. NuWays weist zudem darauf hin, dass mögliche Anreize zur Sicherung von Airline-Kapazitäten in Wien die Margenentwicklung 2027 bremsen könnten.
Ausblick auf 2027 und finanzielle Spielräume
Für 2027 sieht die Analyse weitere Ertragstreiber: Inflationsgebundene Tarifanpassungen und die geplante Eröffnung des Terminal-3-Süd-Erweiterungsbereichs im zweiten Quartal 2027. Das Projekt soll die Flächen für Einzelhandel und Gastronomie am Standort Wien um rund 50 Prozent vergrößern und neue Lounges schaffen. Eine Entlastung bei der Flugabgabe ist dagegen noch offen.
NuWays verweist außerdem auf eine Nettoliquidität von 265 Millionen Euro und eine Eigenkapitalquote von 72 Prozent zum Halbjahr. Die Werte sollen dem Unternehmen finanziellen Spielraum für Investitionen und Ausschüttungen geben. Die EPS-Schätzung für 2026 wurde laut Analyse um rund 2 Prozent angehoben; das Kursziel von 59 Euro bleibt unverändert.
Fazit & Ausblick
Der nächste konkrete Prüfstein sind die Q3-Zahlen am 19. November. Sie werden zeigen, ob Malta-Wachstum und Kostendisziplin die Rückgänge in Wien wie von NuWays erwartet abfedern. Die Kaufempfehlung und das Kursziel von 59 Euro sind Einschätzungen des Analysehauses, keine Garantie für die künftige Kursentwicklung.
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