Ferrari nach starkem Q1: Guidance bestätigt, Orderbuch bis Ende 2027 — Analysten senken Kursziele

Kurzüberblick

Ferrari hat das erste Quartal 2026 mit klar besseren Kennzahlen als im Vorjahr abgeschlossen und zugleich die Unternehmensziele für das Gesamtjahr bekräftigt. Treiber waren ein stärkerer Produktmix sowie anhaltende Nachfrage nach Individualisierungen, während die Auslieferungen zwar zurückgingen, die Ertragskraft aber im Plus blieb.

Die Aktie notierte am 06.05.2026 um 10:21 Uhr bei 283,25 Euro, am Tagessitz leicht fester (+0,44%), bleibt aber seit Jahresbeginn deutlich unter dem Vorjahresniveau (YTD: -11,48%). Genau hier setzt die Marktdebatte an: Auch nach dem starken Quartal dämpfen Risikoannahmen rund um Kosten, Makroentwicklung und geopolitische Einflüsse die Erwartungen – trotz bestätigter Guidance.

Marktanalyse & Details

Operative Ergebnisse: Profitabilität stabil, trotz weniger Lieferungen

Im Quartal meldete Ferrari einen Umsatzanstieg auf 1,848 Mrd. Euro nach 1,791 Mrd. Euro im Vorjahr. Das operative Ergebnis zeigt sich zudem robust: Das EBITDA lag bei 722 Mio. Euro, ein Plus von 4% gegenüber dem Vorjahr. Der Nettogewinn blieb auf Vorjahresniveau bei 413 Mio. Euro.

• EPS im Quartal: 2,33 Euro (Vorjahr: 2,30 Euro)
• Umsatz: 1,848 Mrd. Euro (Vorjahr: 1,791 Mrd. Euro)
• EBITDA: 722 Mio. Euro (Vorjahr: plus 4% YoY)
• Auslieferungen: 3.436 Fahrzeuge (rückläufig)
• Nettogewinn: 413 Mio. Euro (nahezu unverändert)

Für Anleger ist vor allem die Kombination entscheidend: weniger Fahrzeuge, aber bessere Ergebnisqualität. Das spricht für Preissetzung, Mix-Effekte und eine hohe Wertschöpfung je abgesetztem Modell.

Guidance und Ausblick: Orderbuch gibt Tempo bis Ende 2027

Ferrari bestätigte die 2026er Perspektive und unterstrich dabei die Sichtbarkeit aus dem Orderbuch. Die Bestätigung umfasst eine angepasste EPS-Spanne von größer gleich 9,45 Euro sowie eine Umsatzannahme von rund 7,5 Mrd. Euro.

Wichtig: Das Auftragsbuch reicht laut Unternehmenskommunikation in Richtung Ende 2027. Dies deutet darauf hin, dass der Konzern kurzfristige Volatilität bei Lieferzahlen zumindest teilweise über planbare Nachfrage überbrückt.

Analysten-Einordnung: Kurszielkürzungen trotz bestätigter Ziele

Am 06.05.2026 senkten sowohl Barclays das Kursziel für Ferrari von 360 Euro auf 355 Euro (Rating: Overweight) als auch Bernstein von 410 USD auf 402 USD (Rating: Outperform). Damit bleibt die Grundhaltung positiv, allerdings werden die Erwartungen an das weitere Bewertungs- und Ergebnisrisiko in der nächsten Phase offenbar vorsichtiger kalibriert.

Dies deutet darauf hin, dass die Analysten trotz des starken Q1 vor allem bei Umsetzung und Umfeld genau hinschauen: Kostenentwicklung, Produktmix über die nächsten Quartale sowie mögliche Belastungen aus geopolitischen Risiken könnten die Upside-Bewegung im Kurs begrenzen. Für Anleger bedeutet diese Kombination aus Bestätigung der Guidance und leicht reduzierten Kurszielen vor allem eines: Der Fokus verschiebt sich von „ob“ Ferrari liefert, hin zu „wie nachhaltig“ sich die Ergebnisqualität in den kommenden Quartalen halten lässt.

Welche Faktoren jetzt besonders beobachtet werden

• Mix und Personalisierungen: Können teurere Modellvarianten und Individualisierungen auch in den nächsten Quartalen den Margenvorteil tragen?
• Währungs- und Kostenlage: Der Markt bewertet, wie stark der Konzern Wechselkurseffekte in Ergebnisqualität übersetzen kann.
• Auslieferungsdynamik: Nachdem die Lieferzahlen zurückgingen, bleibt entscheidend, ob sich das Tempo im Jahresverlauf normalisiert.
• Geopolitische Risiken: Der Ausblick muss Fortschritte in der Lieferkette und bei Kosten auch unter schwierigerem Umfeld zeigen.
• Produktevent Ferrari Luce: In der Kommunikation steht die Weltpremiere in Kürze im Mittelpunkt – ein Signal für Innovationskraft, das jedoch mit operativen Zahlen gespiegelt werden muss.

Fazit & Ausblick

Ferrari liefert im Q1 ein überzeugendes Ergebnisbild: höhere Umsätze, stabiles Nettoergebnis und eine angepasste EPS-Perspektive, die der Markt als Signal für Planbarkeit wertet. Dass Kursziele trotz bestätigter Guidance sinken, zeigt aber auch: Die Unsicherheit rund um Kosten, Umfeld und Bewertungsniveau bleibt ein zentrales Thema.

Als nächstes dürfte vor allem relevant sein, ob das Orderbuch-Tempo und die starke Ergebnisqualität im zweiten Quartal in stabile Auslieferungs- und Margenkennzahlen übersetzt werden. Zusätzlich steht die Produktpremiere Ferrari Luce kurz bevor und könnte die Erwartungshaltung für die kommenden Quartale weiter prägen.