BofA erhöht Kursziel für Western Digital auf 495 US-Dollar – Buy bestätigt und EPS-Potenzial bis 33 US-Dollar

Kurzüberblick

Western Digital steht am 27.04.2026 im Fokus: BofA Securities hat das Kursziel für die Aktie (WDC) von 415 auf 495 US-Dollar angehoben und die Kaufempfehlung (Buy) bestätigt. Die Entscheidung fällt vor dem Hintergrund eines optimistischeren Bewertungsansatzes – vor allem mit Blick auf erwartete Verbesserungen bei Ertragskraft und Preisniveau im Nearline-Geschäft.

Zur Einordnung: Die Western-Digital-Aktie notiert zur genannten Zeit bei 349,6 EUR und legt im Tagesverlauf um 1,39% zu. Seit Jahresbeginn liegt die Performance bereits bei +127,9% – damit ist der Kursanstieg zwar stark, die Analysten-Hypothese zielt jedoch auf weiteres Upside über eine höhere Ergebnis- und Bewertungsannahme.

Marktanalyse & Details

Analysten-Update: Kurszielsprung und Modelllogik

Im Kern begründet BofA die Anhebung mit einem höheren Bewertungsmultiplikator: Das neue Kursziel basiert auf einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 29x (zuvor 25x) auf Basis eines geschätzten EPS für C27 von 16,89 US-Dollar. Die eigenen Schätzungen bleiben dabei laut Analystenbericht unverändert – die Variation kommt vor allem über die Annahme, welches Multiple der Markt für die künftige Ertrags- und Margenentwicklung zahlen dürfte.

• Kursziel: 495 USD (zuvor 415 USD)
• Rating: Buy
• Bewertungsbasis: 29x auf C27-EPS von 16,89 USD
• Bullenfall-EPS: bis zu 33 USD (bei günstigeren Kombinationen aus Nearline-Preisniveau und Marge)

Operative Treiber: Nearline-Preise, Volumen und Margen

BofA stellt dabei die Entwicklung im Nearline-Segment in den Mittelpunkt. Für das Modell wird unter anderem mit einem Nearline-Volumen von rund 1,4 Zettabyte (ZB) in C28 argumentiert. Zusätzlich werden Umsatzbeiträge aus anderen HDD-Segmenten (non-nearline) mit rund 2,0 Mrd. US-Dollar eingeordnet.

Für die Ertragskraft spielt zudem das Preisniveau im Nearline-Bereich eine zentrale Rolle: Im Basisszenario wird eine Konstellation herangezogen, in der der aktuelle Aktienkurs (ungefähr um 400 USD) bereits etwa 20 USD EPS in C28 einpreist – abgeleitet aus einer Annahme ohne Wachstum beim Nearline-$-pro-TB sowie einer operativen Marge (OM) um 45%. Im Bullenfall steigt die erwartete OM auf rund 55% und das Nearline-$-pro-TB-Niveau erreicht ein deutlich höheres Ziel, wodurch das EPS-Potenzial bis 33 USD wachsen kann.

Analysten-Einordnung

Dies deutet darauf hin, dass BofA weniger das operative Volumen als vielmehr die Kombination aus stabilerer Preisgestaltung (Nearline-$-pro-TB) und deutlich höherer Marge als entscheidenden Upside-Treiber sieht. Für Anleger bedeutet diese Entwicklung: Der Kursanstieg seit Jahresbeginn (+127,9% in EUR) spiegelt zwar bereits positive Erwartungen wider, die Logik der Analysten zielt jedoch darauf, dass der Markt bei einer überzeugenden Margen-/Preis-Dynamik bereit ist, ein höheres Multiple zu rechtfertigen. Das erhöht zwar die Chance auf weiteres Repricing nach oben – allerdings steigt damit auch die Sensitivität gegenüber Lieferketten-, Wettbewerbs- und Nachfragerisiken, falls sich Preisniveau oder operative Marge später als zu optimistisch herausstellen sollten.

Fazit & Ausblick

Mit der Kurszielanhebung unterstreicht BofA die These, dass Western Digital die Ergebnisqualität über Nearline-Preise und Margen weiter verbessern kann. Der nächste Realitätscheck für diese Annahmen liefern vor allem die kommenden Quartalszahlen – insbesondere die Entwicklung bei Nearline-Volumen, Preiskennzahlen ($/TB) sowie der operativen Marge. Anleger sollten zudem beobachten, ob sich die Ergebnis- und Multipleschätzungen nach den nächsten Reporting-Zyklen weiter in Richtung des Bullenfalls (EPS bis 33 USD) bewegen.