Birkenstock bestätigt Guidance 2026: Umsatz +13-15% CC, 40 Stores & Buyback

Von
Birkenstock Holding PLC

Kurzüberblick

Birkenstock Holding plc, der in London gelistete Schuhhersteller, bestätigt am 12. Februar 2026 seine Guidance für das Fiskaljahr 2026. Die Ziele fokussieren auf deutliches Umsatzwachstum in konstanter Währung (13-15%), einen berichteten Umsatz von rund EUR 2,30-2,35 Mrd. und einen Adjusted EBITDA von mindestens EUR 700 Mio. Zudem wird ein Aktienrückkauf von USD 200 Mio. angekündigt und rund 40 eigene Retail Stores sollen weltweit eröffnet werden.

Die operative Basis spricht für eine fortgesetzte Margenführung bei gleichzeitig steigender Direktkanal-Nutzung. Währungsschwankungen und Handelsbarrieren bleiben jedoch zentrale Risikofaktoren, die im Jahresverlauf beobachtet werden.

Marktanalyse & Details

Finanzdaten & Guidance 2026

Die Guidance sieht folgendermaßen aus:

  • Umsatzwachstum in konstanter Währung: 13-15 %
  • Berichteter Umsatz: EUR 2,30-2,35 Mrd.
  • Adjusted EBITDA: mindestens EUR 700 Mio.; EBITDA-Marge 30,0-30,5 %
  • Adjusted Tax Rate: 26-28 %
  • Adjusted EPS: EUR 1,90-2,05; Währungseffekte ca. EUR 0,15-0,20 pro Aktie
  • Capex: EUR 110-130 Mio.
  • Aktienrückkäufe: USD 200 Mio. im Geschäftsjahr 2026
  • Netto-Verschuldungsgrad: 1,3-1,4x zum 30. Sept. 2026
  • Rund 40 eigene Stores weltweit geplant

Strategische Ausrichtung

Birkenstock setzt seine Strategie fort: eine vertikal integrierte Lieferkette, zunehmender Direct-to-Consumer (DTC) Vertrieb und eine globale Store-Erweiterung zur Stärkung der Markenbindung. Diese Balance zwischen Wachstum und Profitabilität soll die Margen auch in herausfordernden Wechselkursumfelstern stabilisieren.

Analysten-Einordnung: Die bestätigte Guidance unterstreicht eine robuste Wachstumspipeline und eine klare Kapitalallokation (Buyback plus Store-Ausbau). Für Anleger bedeutet dies moderates, aber verlässliches Wachstum mit kontrollierter Verschuldung; Risiken bleiben Wechselkurse, Tarife und makroökonomische Entwicklungen. Analysten schätzen eine EV/EBITDA-Bewertung um rund 9,5x für FY26 (adj. EBITDA ca. 727 Mio. EUR) und rund 10,5x für FY28 (adj. EBITDA ca. 925 Mio. EUR). Diese Einschätzung deutet darauf hin, dass Birkenstock seine Wachstumsstory fortsetzt und die Margenführung beibehält.

Fazit & Ausblick

Birkenstock bleibt auf Expansionskurs. Die geplante Eröffnung von ca. 40 eigenen Stores im Geschäftsjahr 2026 sowie eine klare Kapitalallokation dürften Umsatz und Margen stützen. Für Anleger kommt es darauf an, wie das Unternehmen Wechselkurs- und Handelsrisiken navigiert. Die nächste Earnings-Season wird zeigen, wie robust sich die Guidance gegen Währungs- und Handelsrisiken behauptet; außerdem ist die Geschwindigkeit des Buybacks ein relevantes Signal für die Kapitalallokation.