Adidas vor Q2-Zahlen: Analysten erwarten starken Markenimpuls – Aktie bei 89 € im Plus

Kurzüberblick

Vor dem für den Donnerstag erwarteten Bericht zum zweiten Quartal 2026 richten sich die Augen der Marktteilnehmer auf adidas: In aktuellen Analysten-Notizen zeichnet sich ein überwiegend konstruktives Bild ab. Sowohl die Telsey Advisory Group als auch Citi stützen ihre Erwartungen auf eine starke Entwicklung im Kerngeschäft und Impulse, die mit dem World-Cup-Umfeld in Verbindung stehen.

An der Börse steht die adidas-Aktie (ADR) zum Zeitpunkt der Betrachtung bei 89 € (+0,56% am Tag, +6,59% seit Jahresbeginn). Die zentrale Frage für Anleger lautet nun: Können Umsatz und Ergebnis im zweiten Quartal die angehobenen Erwartungen bestätigen – und lässt sich daraus eine belastbare Perspektive für das Gesamtjahr ableiten?

Marktanalyse & Details

Analysten-Modelle im Detail

• Telsey Advisory Group: erwartet ein „sehr gutes 2Q26“ (laut Aussage "a very good 2Q26...") und hebt die Annahme für das konstante Währungswachstum auf rund 15% an (zuvor 12%). Für den gemeldeten Umsatz prognostiziert Telsey +13,0% auf 6,72 Mrd. €. Beim Ergebnis rechnet die Bank mit 2,45 € Gewinn je Aktie. Das Kursziel steigt auf 220 € (von 185 €), das Rating bleibt Outperform.
• Citi: sieht nur kleinere Anpassungen gegenüber früheren Schätzungen. Für das zweite Quartal erwartet Citi ein konstantes Währungswachstum von 10,7% (Konsensumfeld 11,2%). Beim EBIT liegt die Erwartung bei 611 Mio. €. Für das Gesamtjahr unterstellt Citi 9,1% konstantes Wachstum und ein EBIT von 2,6 Mrd. € – damit über sowohl dem Konsens als auch über der von adidas genannten Zielspanne von etwa 2,3 Mrd. €. Das Kursziel klettert auf 236 € (von 227 €), das Rating bleibt Buy.

Was hinter dem Optimismus steht

Die Begründungen der Analysten laufen auf eine Mischung aus Nachfrage- und Markenmomentum hinaus: Genannt werden unter anderem bessere Store-Traffic-Daten in den USA sowie stärkere Suchtrends. Operativ stützen sich die Erwartungen auf den Mix aus Running, Training und Lifestyle – also jene Segmente, in denen die Marke traditionell besonders sichtbar ist.

Analysten-Einordnung

Dass Telsey die konstante Währungsannahme auf rund 15% erhöht, deutet darauf hin, dass die Planbarkeit der Umsatzentwicklung zuletzt spürbar verbessert wurde. Für Anleger bedeutet das: Wenn adidas im zweiten Quartal nicht nur Wachstum liefert, sondern dieses auch in eine solide Ergebnisqualität übersetzt, dürfte sich die derzeitige Bewertung am oberen Erwartungskorridor rechtfertigen lassen. Gleichzeitig bleibt der Faktor „aus dem Rückenwind gemacht“ entscheidend: Nach einem Kursanstieg von rund 34% innerhalb von drei Monaten handelt die Aktie laut Telsey bereits etwa mit dem 19-fachen der Konsensschätzungen für 2026. Genau deshalb könnte eine Enttäuschung bei Marge oder Ausblick den Hebel Richtung Abwärtsrisiko erhöhen – während ein Treffer „auf Linie“ oder darüber die positiven Rating-Impulse wahrscheinlicher macht.

Fazit & Ausblick

Mit den Q2-Zahlen am Donnerstag entscheidet sich, ob der Markt das Marken- und Nachfragebild bereits richtig einpreist. Anleger sollten dabei besonders auf Umsatzwachstum im Kerngeschäft, die EBIT-Entwicklung sowie die Vorwärtssteuerung für das Gesamtjahr achten.

• Schlüsselfokus: Trend im Core-Portfolio (Running/Training/Lifestyle) + Ergebnishebel (EBIT/EPS).
• Wichtige Marktreaktion: Abweichungen von den genannten Erwartungen (Telsey/Citi) dürften die Kurzfristbewegung dominieren.