1&1 AG meldet 2025-Zahlen: EBITDA-Wachstum 2026 auf 800 Mio. EUR, Dividende stabil – Aktien reagieren gemischt

Kurzüberblick

Montabaur, 19. März 2026 – Die 1&1 AG hat die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 veröffentlicht und zugleich einen optimistischen Ausblick auf 2026 gegeben. Der Umsatz stieg auf 4.135,8 Mio. EUR, der Service-Umsatz lag bei 3.336,4 Mio. EUR. Das EBITDA sank auf 537,5 Mio. EUR (-9,0%) und das EBIT fiel auf 208,2 Mio. EUR, bedingt durch gestiegene Vorleistungskosten im National Roaming sowie Investitionen zur Netz- und Open-RAN-Migration. Das Ergebnis je Aktie betrug 0,94 EUR. Der Free Cashflow belief sich auf 195,1 Mio. EUR. Die Kundenzahl lag bei 16,32 Mio. Verträgen; Mobilfunkkunden zählten 12,48 Mio., Breitband-Anschlüsse 3,84 Mio.

Für das laufende Jahr sieht das Management einen stabilen Service-Umsatz im Vorjahresniveau, ein EBITDA von rund 800 Mio. EUR sowie Cash-Capex von 500 bis 550 Mio. EUR. Die Dividende bleibt voraussichtlich unverändert bei 0,05 EUR je Aktie. Die Hauptversammlung ist für den 20. Mai 2026 terminiert.

Marktanalyse & Details

Finanzdaten 2025

• Umsatz 2025: 4.135,8 Mio. EUR (+1,8% zum Vorjahr)
• Service-Umsatz 2025: 3.336,4 Mio. EUR (+1,0%)
• EBITDA 2025: 537,5 Mio. EUR (-9,0%)
• EBIT 2025: 208,2 Mio. EUR (-32,7%)
• EPS 2025: 0,94 EUR (-22,3%)
• Kundenverträge: 16,32 Mio. (-0,4%)
• Free Cashflow: 195,1 Mio. EUR
• Cash-Capex: 409,2 Mio. EUR

Ausblick & Strategie 2026–2028

• Service-Umsatz 2026: auf Vorjahresniveau (inkl. 1&1 Versatel)
• EBITDA 2026: ca. 800 Mio. EUR
• Cash-Capex 2026: 500–550 Mio. EUR
• Outlook 2027/2028: EBITDA-Wachstum ca. 100 Mio. EUR p.a.
• Hauptversammlung: 20. Mai 2026; Dividende 0,05 EUR je Aktie

Operative Details & Risiken

Der EBITDA-Rückgang 2025 resultierte aus gestiegenen Vorleistungskosten für National Roaming. Der Wechsel von Telefónica zu Vodafone war EBIT-neutral, da Netzwerk-Kapazitäten teilweise aktiviert und EBITDA-wirksam erfasst wurden. Zusätzlich wirkten sich höhere Abschreibungen infolge zunehmender Antennenstandorte aus. Die Integration von 1&1 Versatel stärkt den Service-Umsatz, während Investitionen in das Open-RAN-fokussierte Mobilfunknetz fortgeführt werden.

Analysten-Einschätzung

Analysten-Einschätzung: Die Zahlen werden insgesamt als beruhigend bewertet. Andrew Lee von Goldman Sachs sieht im konsistenten Ausblick eine solide Grundlage für die Fortsetzung der Wachstumsgeschichte, hebt den positiven Free Cashflow als zentrales Bewertungsmerkmal hervor. Für Anleger bedeutet dies eine stabilere Ertragsbasis mit potenziellen Wertsteigerungen, sofern sich KI-getriebene Growth-Treiber wie erwartet entwickeln.

Karsten Oblinger von DZ Bank ergänzt, dass es keine größeren Überraschungen gab und der Ausblick insgesamt positiv aufgenommen werden dürfte. Frederik Altmann vom Alpha Wertpapierhandel lobt die Neukundengewinnung, insbesondere bei Ionos, und verweist auf das Potenzial durch neue KI-Funktionen. Für Anleger deutet dies darauf hin, dass 1&1 sowie die Mutterkonzerne langfristig von stabileren Margen und stärkerem Free Cashflow profitieren könnten.

Fazit & Ausblick

1&1 setzt den Weg fort, das Geschäft durch die Integration von Versatel und den Ausbau des eigenen Mobilfunknetzes zu stärken. Mit einem EBITDA-Ausblick von rund 800 Mio. EUR im Jahr 2026, stabilen Service-Umsätzen und einem verbesserten Free Cashflow bleibt die Gruppe attraktiv für langfristig orientierte Investoren. Wichtige Termine bleiben die Hauptversammlung am 20. Mai 2026 und die weitere Berichterstattung zu den jeweiligen Jahreszahlen 2026/2027. Die Dividende bleibt unverändert bei 0,05 EUR pro Aktie.