So vielversprechend ist die Partnerschaft zwischen Paypal und Adyen
PayPal und Adyen, zwei Schwergewichte in der Zahlungsbranche, haben kürzlich eine unerwartete strategische Partnerschaft bekannt gegeben. PayPal, einer der weltweit führenden Anbieter digitaler Zahlungsdienste, und Adyen, ein niederländisches Unternehmen, das auf umfassende Payment-Lösungen für Unternehmen spezialisiert ist, arbeiten trotz ihrer Konkurrenz in vielen Bereichen zusammen. Durch diese Partnerschaft wird Adyen in den USA die Fastlane-Bezahlfunktion von PayPal integrieren, was den Checkout-Prozess für Kunden erheblich beschleunigen soll.
Diese Kooperation unterstreicht die Stärke von PayPals Technologie und hat bereits spürbare Auswirkungen auf den Markt gezeigt: Die Aktie des Zahlungsdienstleisters verzeichnete einen Kursanstieg von 3,5 % und erreichte ein neues 52-Wochen-Hoch. Die positive Reaktion der Märkte signalisiert Vertrauen in die zukünftige Entwicklung von PayPal, insbesondere im Hinblick auf seine Fähigkeit, durch strategische Partnerschaften seine Marktposition zu stärken. Doch wie zukunftsträchtig ist diese Kooperation? Und sind fundamentale Auswirkungen auf die Leistung der Unternehmen zu erwarten?
PayPal und Adyen im Vergleich
PayPal und Adyen sind beide führende Akteure in der globalen Zahlungsbranche, doch ihre Geschäftsmodelle und Marktstrategien unterscheiden sich deutlich:
PayPal, 1998 gegründet und mit Hauptsitz in San Jose, Kalifornien, hat sich als umfassender Anbieter von digitalen Zahlungslösungen etabliert. Das Unternehmen bietet eine breite Palette von Services an, darunter Online-Zahlungen, mobile Transaktionen und Peer-to-Peer-Zahlungen über seine Plattformen wie PayPal, Venmo und Braintree. Der Großteil des Umsatzes von PayPal stammt aus Transaktionsgebühren, die sowohl von Händlern als auch von Käufern erhoben werden.
Adyen, 2006 in den Niederlanden gegründet, spezialisiert sich auf umfassende Zahlungslösungen für große, international agierende Unternehmen. Die Plattform integriert verschiedenste Zahlungsmethoden wie Kreditkarten und Lastschrift, bietet fortschrittliche Betrugsprävention und optimiert die Zahlungsabwicklung. Durch die nahtlose Verbindung von Online-, mobilen und In-Store-Zahlungen ermöglicht Adyen seinen Kunden eine reibungslose Abwicklung globaler Transaktionen. Zudem liefert die Plattform wertvolle Datenanalysen, die Unternehmen dabei unterstützen, fundierte Geschäftsentscheidungen zu treffen und das Kundenerlebnis kontinuierlich zu verbessern.
Auch wenn beide Unternehmen global aufgestellt sind, gibt es doch signifikante Unterschiede in der regionalen Präsenz. Paypal erwirtschaftet den Großteil des Umsatzes in den USA. Adyen ist dagegen vor allem in Europa präsent und versucht mit der Kooperation mit PayPal stärker in Nordamerika Fuß zu fassen. Spannend wird die nächsten Quartale zu sehen, wie sich regionale Umsatzanteile von Adyen verschieben.
Die Partnerschaft und ihre Bedeutung
Die kürzlich angekündigte Partnerschaft zwischen PayPal und Adyen ist besonders bemerkenswert, da beide Unternehmen in vielen Bereichen direkte Konkurrenten sind. Durch die Kooperation wird Adyen die Fastlane-Bezahlfunktion von PayPal in den USA integrieren, was es den Unternehmenskunden von Adyen ermöglicht, den Checkout-Prozess für ihre Endkunden zu beschleunigen. Fastlane speichert die Zahlungs- und Versandinformationen der Kunden, selbst bei Gastbestellungen, was zu einem schnelleren und bequemeren Kaufabschluss führt.
Fundamentalanalyse
| PayPal | Adyen | |
|---|---|---|
| Börsenwert | 73,06 Mrd. USD | 40,35 Mrd. EUR |
| Angestellte | 27.200 | 4.200 |
| Gründungsjahr | 1998 | 2006 |
Leistungskennzahlen
Vergleicht man Umsatz und Nettogewinn der beiden Konzerne, fällt schnell auf, dass Adyen deutlich stabiler und weniger volatil wächst. Adyen plant, die nächsten Jahre konstant eine Nettomarge von 46 % zu halten.
PayPal dagegen wächst deutlich langsamer und beim Nettogewinn auch weniger vorhersagbar. 2022 hatte PayPal mit schwächelnder Marge zu kämpfen. Der Konzern erwartet für die nächsten Jahre eher stagnierende Nettogewinne.
Solvenzkennzahlen
| PayPal | Adyen | |
|---|---|---|
| Gesamtverschuldung | 12,92 Mrd. USD | 9,57 Mrd. EUR |
| Nettovermögen | 693 Mio. USD | 8,08 Mrd. EUR |
| Eigenkapital | 20,62 Mrd. USD | 3,15 Mrd. EUR |
Bewertungskennzahlen
| PayPal | Adyen | |
|---|---|---|
| KGV | 17,42 | 49,03 |
| KUV | 2,42 | 20,03 |
| KBV | 3,6 | 11,29 |
Auch wenn Adyen in allen drei Kennzahlen teurer bewertet ist, wächst der Konzern mustergültig in die hohe Bewertung hinein. Das durchschnittliche KGV der letzten 5 Jahre liegt mit knapp 90 deutlich über dem aktuellen Niveau. Der Konzerngewinn wächst also schneller als der Aktienkurs und die Bewertung sinkt. Auch die stärkere Solvenz von Adyen bewertet der Markt positiv.
Dennoch ist PayPal auf aktuellem Niveau relativ günstig bewertet. Das durchschnittliche KGV der letzten 5 Jahre ist auch bei PayPal mit ca. 44 deutlich höher als aktuell. Das liegt aber vor allem daran, dass der Kurs die letzten Jahre stark eingebrochen ist, was bei stagnierendem Nettogewinn zu einem sinkenden KGV führt.
Die Branche und ihre Bedeutung im E-Commerce
Die Zahlungsbranche ist zentral für den Erfolg des E-Commerce und entwickelt sich rasant mit der Digitalisierung und dem Aufstieg mobiler Zahlungen. Unternehmen wie PayPal, Adyen, Stripe, Square und Klarna dominieren den Markt, wobei sie unterschiedliche Schwerpunkte setzen: Während PayPal und Adyen global agieren und umfassende Lösungen anbieten, haben Stripe und Square besonders bei KMUs an Bedeutung gewonnen.
Innovation treibt die Branche voran, mit Technologien wie Künstlicher Intelligenz für Betrugserkennung und Blockchain für neue Zahlungswege. Mobile Zahlungen, wie durch Apple Pay und Google Pay, gewinnen ebenfalls an Bedeutung und bieten den Verbrauchern komfortable, kontaktlose Zahlungsmethoden.
Zahlungsdienstleister sind nicht nur für sichere Transaktionen verantwortlich, sondern beeinflussen auch das gesamte Einkaufserlebnis. In einem hart umkämpften Markt können kleine Unterschiede in der Benutzerfreundlichkeit eines Zahlungssystems den Erfolg eines Online-Händlers maßgeblich beeinflussen. Die Partnerschaft zwischen PayPal und Adyen zeigt, wie strategische Allianzen in der Branche genutzt werden, um Innovationskraft zu bündeln und Wettbewerbsvorteile für beide Konzerne zu sichern.
Charts von Paypal
Die Aktie von PayPal notiert aktuell über 84 % unter ihrem Allzeithoch von Mitte 2021. Doch jüngst mit der Ankündigung der Kooperation mit Adyen hat die PayPal Aktie den wichtigen Widerstand um 68 USD erobern können. Wichtig ist, dass dieser auf Wochenschlusskursbasis gehalten werden kann.
Sollte die Bodenbildung abgeschlossen sein, ist die PayPal-Aktie ein heißer Turnaround-Kandidat. Denn auch wenn einige Widerstände über dem aktuellen Kursniveau liegen, hat sich das Chartbild mit dem Ausbruch auf ein neues 52-Wochen-Hoch stark aufgehellt.
Kurzfristig hat die Aktie Luft bis zum markanten Corona-Tief bei 82 USD. Ein perfekter Einstieg würde sich bei einem Rücklauf auf das Preisniveau von 68 USD ergeben. Der Stop-Loss sollte spätestens bei einem Tagesschlusskurs unter dem 200er-SMA (blaue Linie im Chart) gesetzt werden.
Für dieses Szenario bietet sich ein Knock-Out Zertifikat der DZ Bank (WKN: DJ5V2V) an. Dieses Derivat hat eine Knock-Out Schwelle bei 48,97 USD, woraus sich aktuell ein Hebel von 2,87x berechnet.
Fazit
Die jüngst angekündigte strategische Partnerschaft zwischen PayPal und Adyen markiert einen bedeutenden Schritt in der Zahlungsbranche, da sie zwei prominente Wettbewerber zu Kooperationspartnern macht. Diese Zusammenarbeit, insbesondere die Integration der Fastlane-Bezahlfunktion von PayPal durch Adyen in den USA, hat das Potenzial, den Checkout-Prozess für Kunden erheblich zu beschleunigen und die Marktpräsenz beider Unternehmen zu stärken.
Die Partnerschaft unterstreicht PayPals technologische Führungsposition und könnte Adyen helfen, seine Präsenz in Nordamerika auszubauen. Während Adyen aufgrund seines stabilen Wachstums und seiner höheren Solvenz am Markt teurer bewertet ist, bietet PayPal auf aktuellem Niveau ein relativ günstiges Bewertungsniveau. Beide Unternehmen sind in einem dynamischen, stark wachsenden Markt tätig, in dem Innovation und strategische Allianzen entscheidend für langfristigen Erfolg sind.
Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte
Der Autor ist im besprochenen Wertpapier bzw. Basiswert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse nicht investiert.
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