JP Morgan: Top-Stratege hält Rallye für eine Bärenmarktfalle!

Der JP-Morgan-Stratege Marko Kolanovic hat Bedenken bezüglich der jüngsten Aktienrallye und sieht sie als eine Bärenmarktfalle. Er glaubt, dass die Notenbank Fed in den Monaten März und Mai zwei weitere Zinserhöhungen vornehmen wird und bezeichnet die aktuelle Lage als temporär disinflationär.

Abkühlung im zweiten und dritten Quartal?

Kolanovic warnte am Montag davor, die Aktienmarktrallye, die durch die US-Notenbank ausgelöst wurde, zu ignorieren, da der Disinflationsprozess in der US-Wirtschaft nur vorübergehend sein könnte.

Der JP-Morgan-Stratege glaubt, dass die ersten drei Monate des Jahres einen bedeutsamen bullishen Wendepunkt im Markt markieren werden, aber eine Abkühlung im zweiten und dritten Quartal erfolgen wird. In einer Nachricht an Kunden schrieb er zudem, dass dies zu einer weiteren Verschlechterung der Fundamentaldaten bis zum Jahresende führen könnte, da die Zentralbank die Zinssätze vermutlich noch eine Weile hoch halten wird.

“Wir raten dazu, die derzeitige Stärke zu nutzen, um das Engagement zu reduzieren.”

Team von Strategen unter der Leitung von Kolanovic

Zusätzlich weist Kolanovic darauf hin, dass sich Anleger wieder in spekulative Vermögenswerte wie Kryptowährungen und Meme-Aktien stürzen würden.

Zwei weitere Zinserhöhungen?

Nach einem Anstieg der Löhne am Freitag, der Zweifel an den Spekulationen über eine Veränderung der US-Notenbank aufgeworfen hat, erwartet Kolanovic nun zwei weitere Zinserhöhungen im März und Mai, jeweils um 0,25 Prozentpunkte, gefolgt von einer Pause. Selbst wenn die Inflation sinkt, glaubt er, dass die höheren Löhne die Gewinnmarge der Unternehmen beeinträchtigen werden und somit Entlassungen drohen.

“Eine Disinflation ist in dieser Situation also kein Grund zum Feiern, da sie die Zinssätze in einem noch restriktiveren Zustand belässt, in dem die Zentralbanken nur langsam ihren Kurs ändern – es sei denn, ein Risikoereignis erzwingt einen Reset.”

Marko Kolanovic

Kolanovic, einst einer der größten Optimisten an der Wall Street, hat sich im letzten Jahr mehrmals geirrt. Er revidierte seine Meinung und reduzierte im Dezember seine Aktienquote aufgrund schwacher Wirtschaftsaussichten. Seit geraumer Zeit befürchtet der Analyst eine Rezession und Überstraffung durch die Zentralbank und senkte deswegen erneut die empfohlene Aktienquote. Kolanovic riet jedoch, in chinesische Aktien während des Abschwungs im Oktober zu investieren und hatte damit Recht: Der MSCI China Index stieg seit Oktober um satte 26 %.

Technische Einordnung S&P 500

Der S&P 500 befindet sich seit dem Oktober-Tief in einer stärkeren Aufwärtsbewegung. Aktuell pendelt der Index zwischen der Widerstandslinie bei 4.235 und der Unterstützung bei 4.063 Punkten. Sollte der Index unter der Unterstützung fallen, könnten die Abwärtstrendlinie und die Marke bei 3.872 Punkten als Unterstützung dienen.

Siehe auch: wikifolio: Die heißesten Aktien der letzten Woche