Jefferies-Analyst: Über 50 % Kurspotenzial für diese Fahrdienst-Aktie!

Das amerikanische Fahrdienstleister Uber beeindruckte mit starken Finanzergebnissen für das vierte Quartal, übertraf die Wall-Street-Erwartungen und erhielt von Jefferies-Analyst John Colantuoni ein “buy“-Rating mit einem Kursziel von 49 USD pro Aktie. Die Expansion des Abonnement-Modells Uber One und die vielfältigen Geschäftsbereiche sollen langfristige Wachstumsperspektiven bieten. Dennoch warnt Colantuoni vor möglichen Gegenwinden und einem Abwärtsszenario für die Aktie. Mehr dazu in diesem Beitrag.

Das vierte Quartal und der Ausblick für das erste Quartal 2023

Uber übertraf mit den jüngsten Quartalszahlen die Erwartungen der Wall Street deutlich: Der Gewinn pro Aktie lag bei 0,29 USD und somit satte 45 Cents mehr als prognostiziert wurde. Der Umsatz erreichte 8,6 Milliarden USD, was einem Wachstum von 48,8 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Damit übertraf das Unternehmen auch hier die Analystenschätzungen um 90 Millionen USD.

Uber verzeichnete zudem eine Steigerung der Bruttobuchungen um 19 % gegenüber dem Vorjahr und sogar um 26 %, wenn man konstante Wechselkurse zugrunde legt. Diese Erfolge wurden insbesondere in den Bereichen Mobilitäts-Bruttobuchungen, bereinigtes EBITDA und bereinigte EBITDA-Marge verzeichnet, die alle neue Höchststände erreichten.

Im Vergleich zum vierten Quartal 2021 verbesserte sich die bereinigte EBITDA-Marge in Prozent der Bruttobuchungen von 0,3 % auf 2,2 %. Die inkrementelle Marge in Prozent des Bruttobuchungsvolumens betrug 11,9 % im Jahresvergleich.

Für das erste Quartal 2023 stellt Uber folgende Prognosen auf: Das Unternehmen erwartet ein Wachstum der Bruttobuchungen von 20 % bis 24 % auf Basis konstanter Wechselkurse. Dabei wird mit einem Gegenwind von 3 Prozentpunkten gerechnet, was einer Spanne von 31,0 Milliarden USD bis 32,0 Milliarden USD entspricht. Darüber hinaus geht Uber von einem bereinigten EBITDA zwischen 660 Millionen und 700 Millionen USD aus.

Top-Pick Uber: Über 50 % Kurspotenzial

Der renommierte Jefferies-Analyst John Colantuoni hat Uber zu einem seiner Top-Picks erkoren und dem Unternehmen ein “buy“-Rating verliehen. Dabei erhöht er das Kursziel von 47 USD auf 49 USD pro Aktie. Dieses neue Kursziel lässt darauf schließen, dass der Aktienkurs von Uber um beeindruckende 56 % im Vergleich zum Schlusskurs vom vorangegangenen Freitag ansteigen könnte.

In einer Notiz für Kunden, die er am Sonntag veröffentlichte, betonte Colantuoni, dass die Kerngeschäftsfelder von Uber – Rideshare und Restaurant Delivery – in adressierbaren Märkten von etwa 1 Billion USD agieren. Dies entspricht einer Marktdurchdringung von lediglich etwa 5 % und bietet somit eine langfristige Wachstumsperspektive.

Der Analyst äußerte zudem seine Überzeugung, dass die dominante Marktstellung von Uber und der daraus resultierende Netzwerkeffekt umfangreiche Reinvestitionen in die Kundenerfahrung und -akzeptanz ermöglichen. Dies sollte die Nutzungsfrequenz und Kundenbindung fördern und im Laufe der Zeit zu einer Vergrößerung des Marktanteils führen.

Colantuoni bekräftigte, dass das Geschäftssegment Restaurantlieferungen in den USA den größten Beitrag zum Gewinnwachstum von Uber zwischen 2019 und 2022 liefern wird.

“Mehrere Produktangebote (Mobilität, Essenslieferungen, neue Vertikale, Fracht, etc.) und geografische Vielfalt erweitern Ubers gesamten adressierbaren Markt, während sie auch Cross-Selling-Möglichkeiten fördern und das Makrorisiko reduzieren. Wir erwarten auch eine Fortsetzung des beeindruckenden EBITDA-Wachstums, um das Vertrauen in die langfristige Rentabilität zu stärken und den Multiplikator zu erhöhen.”

Jefferies-Analyst John Colantuoni

Der Jefferies-Analyst prognostiziert zudem, dass sich die Mitgliederzahl von Uber One, dem Abonnement-Modell des Unternehmens, bis 2025 mehr als verdoppeln wird. Diese Expansion wird laut dem Finanzdienstleister dazu beitragen, das Wachstum im Zustellungssegment weiter anzukurbeln – ein Bereich, der sich bereits seit der Zeit vor der Pandemie verdoppelt hat.

Jedoch wies Colantuoni darauf hin, dass die Aktien im Falle eines Abwärtsszenarios um bis zu 36 % fallen könnten. Als mögliche Gegenwinde für das Wachstum nannte er ein langsamer als erwartetes Wachstum im Zustellungsgeschäft sowie unzureichende Verbesserungen der Gewinnmargen. In diesem Szenario könnte Uber Marktanteile an seine direkten Wettbewerber in den Bereichen Mobilität und Zustellung verlieren, was den Aktienkurs entsprechend nach unten drücken könnte.

Technische Einordnung

Während die Uber-Aktie im vergangenen Jahr um über 40 % gesunken ist, konnte sie seit Beginn des Jahres bereits um mehr als 25 % an Wert gewinnen. Um diesen positiven Trend fortzusetzen, muss die Aktie zunächst die 50-Tage-Linie erfolgreich überschreiten. Im Anschluss daran sollte sie die Widerstandszone, die sich zwischen 35 USD und 38 USD erstreckt, nachhaltig überwinden. Das nächste Ziel wäre es, die Marke von 40 USD zu übertreffen.

Sollte die Aktie jedoch zunächst einen Rücksetzer erleben, dient die Unterstützungszone, die zwischen 30 USD und 28,40 USD liegt, sowie die 200-Tage-Linie als Rückhalt. Bei weiteren Rückgängen könnte die Unterstützungszone zwischen 25 USD und 22,50 USD zusätzliche Stabilität bieten.

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Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte

Der Autor ist in den folgenden besprochenen Wertpapieren bzw. Basiswerten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse nicht investiert.