Das Ende der Rallye? Morgan Stanley-Analyst Mike Wilson äußert sich

Die seit Mitte Oktober anhaltende Rallye, welche auch als Bärenmarktrallye bezeichnet werden kann, stößt auf Widerstandsniveaus, die nach Ansicht von Morgan Stanley-Analyst Mike Wilson Gewinnmitnahmen nahelegen. Wie geht es weiter?

Gewinne mitnehmen

Mike Wilson, Aktienstratege bei Morgan Stanley, sagte im Oktober, dass die aktuelle Rallye den S&P 500 bis auf 4.150 ansteigen lassen könne.

“Wie vorhergesagt, haben die sinkenden Zinsen am Ende zu bescheidenen weiteren Gewinnen für diese Bärenmarktrallye geführt. Mit der Kursentwicklung der letzten Woche befindet sich der S&P 500 jedoch genau in unserem ursprünglichen taktischen Zielbereich von 4.000 – 4.150.

Morgan Stanley-Analyst Mike Wilson

Der Star-Analyst fügte noch hinzu, dass während der Index seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt leicht überschritten hat und die Breite weiterhin zunimmt, der Abwärtstrend vom Jahresanfang bestehen bleibt.

“Das macht die Risikoprämie, auf eine weitere Aufwärtsbewegung zu setzen, zum jetzigen Zeitpunkt ziemlich schlecht, und wir sind jetzt wieder Verkäufer.”

Morgan Stanley-Analyst Mike Wilson

Zuflucht in defensive Werte

Anleger sollten sich an defensive Sektoren halten – Versorger, Gesundheitswesen und Basiskonsumgüter, da die Kurse weiter fallen werden, wenn sich Wachstum und Inflation weiter verlangsamen, so Wilson.

Wachstumswerte, insbesondere die stark gewichteten Sektoren Technologie und zyklische Konsumgüter, dürften angesichts der Ertragsrisiken nicht von fallenden Zinsen profitieren, fügte er hinzu.

“Aus einer sehr kurzfristigen Perspektive denken wir, dass 4.150 die absolute Obergrenze ist, die diese Rallye erreichen kann (…). Umgekehrt würde ein Durchbrechen der Tiefstände der letzten Woche (3.938), die mit dem gleitenden 150-Tage-Durchschnitt zusammenfallen, eine gewisse Bestätigung dafür liefern, dass der Bärenmarkt bereit ist, den Abwärtstrend wieder ernsthaft zu bekräftigen.”

Morgan Stanley-Analyst Mike Wilson

Technische Einordnung

Der S&P 500 befindet sich seitdem Jahreshoch, trotz der kürzlichen Bärenmarktrallye, in einem Abwärtstrend. Aktuell scheitert der Index an der Abwärtstrendlinie, wobei neue Tiefststände im 1. Halbjahr 2023 möglich sind. Zunächst könnte der S&P 500 jedoch bis an die Zone um 3.900 Punkte fallen.

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