E-Commerce-Händler startet durch – 40 % Kursgewinn auf Wochensicht

Was für eine Woche für den E-Commerce-Modehändler About You. Nachdem das Unternehmen am gestrigen 12. Juli 2023 starke Zahlen zum 1. Quartal vorgelegt hatte, stieg die Aktie auf Wochensicht mittlerweile um knapp 40 %. Ist das erst der Beginn eines Turnarounds? Oder bricht der Kurs die nächste Zeit wieder ein? Wir schauen auf die Quartalszahlen und den Chart.

Das 1. Quartal 2023/2024

Wie man an der Überschrift bereits erkennt, hat About You ein verschobenes Geschäftsjahr. Die Zahlen zum 1. Quartal 2023/2024 wurden vom Markt bislang extrem gefeiert. In Zeiten, in denen die Profitabilität der Unternehmen aufgrund der gestiegenen Zinsen wieder in den Vordergrund rückt, konnte das Unternehmen mit einem positiven Ergebnis beim bereinigten EBITDA1 in Höhe von 4,2 Millionen EUR (Vorjahreszeitraum – 28,8 Millionen EUR) überzeugen. Zudem war der Free Cashflow ebenfalls mit 10,8 Millionen EUR positiv. Im Q1 2022/2023 lag dieser Wert noch bei negativen 24,4 Millionen EUR.

Wie konnte das Unternehmen diese starke Veränderung hin zur Profitabilität schaffen? Hauptsächlich wohl durch extreme Kosteneinsparungen. Bei den Marketingkosten reduzierte About You die Ausgaben um 51 %. Positiv wurde auch die nur leicht rückläufige Marge aufgenommen. Diese sank von zuvor 42,6 % auf nun 39,5 %. Wenn man hierbei bedenkt, dass das Unternehmen durch teils heftige Rabattaktionen über Instagram und weitere Kanäle Preisnachlässe von bis zu 50 % an die Kunden weitergab, ist dieser Rückgang doch erfreulich glimpflich verlaufen.

Die Anzahl der aktiven Kunden konnte im Vorjahresvergleich um 8,6 % auf 12,8 Millionen gesteigert werden.

Zu beachten gibt es jedoch, dass es sich bei den gemeldeten Zahlen nicht um das sowieso schon bereinigte EBITDA handelt, sondern um das EBITDA1 welches zusätzlich zu den Zinsen, Steuern und Abschreibungen noch um aktienbasierte Vergütungen, Restrukturierungsaufwendungen und Einmaleffekte bereinigt wurde.

Weiterhin gab es auch negative Meldungen bei den Quartalszahlen. Der Umsatz konnte im Jahresvergleich nur noch um 0,6 % gesteigert werden und die B2B-Plattform SCAYLE, aus welcher zuletzt die meiste Fantasie geschöpft werden konnte, war mit einem Rückgang von 3,5 % beim Umsatz sehr schwach.
Kritisiert wurde auch die Berechnungsweise des Free Cashflows, welcher vermutlich nur daher so positiv ausgewiesen werden konnte, da massiv Inventar abverkauft wurde. Dieser Einmaleffekt könnte im nächsten Quartal wieder geringer ausfallen oder ganz verschwinden.

Darüber hinaus meldete About You folgende Entwicklungen:

• Commerce business – adjustierte EBITDA-Marge von 5,2 % – zuvor 4,1 %
• TME (Tech, Media und Enabling) – adjustierte EBIDTA-Marge von 18,2 % – zuvor 14 %

Die Gesamtjahresprognose für den Umsatz wurde bestätigt. Hier erwartet About You weiterhin ein Umsatzwachstum von 1 – 11 % und den break-even beim adjustierten EBITDA.

Co-CEO Tarek Müller geht davon aus, dass mit diesem Ergebnis der Grundstein für eine weiterhin profitable Zukunft gelegt wurde:

Along with the achieved revenue growth, we have laid the foundation for long-term profitable growth of our Group in the last quarter.”

Co-CEO von About You Tarek Müller

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Die Kursreaktion

Nach einer längeren Bodenbildungsphase im Bereich zwischen 4,30 EUR und 5 EUR konnte der Kurs nach der Meldung über das positive Q1 knapp 40 % zulegen. Sollten die Kursgewinne verteidigt werden, so ist auch ein weitere Anstieg bis an die Widerstandszone um das Jahreshoch vom 6. Januar bei 7,6 EUR möglich. Nach dem drastischen Anstieg der letzten Tage ist jedoch auch jederzeit mit eine Konsolidierung zu rechnen. In diesem Fall könnte das Zwischenhoch vom 5. Mai bei etwa 5,76 EUR als Unterstützung dienen.

Übrigens arbeiten wir Bundesbürger seit dem gestrigen Tag endlich in unsere eigene Tasche – mehr zum Steuerzahlergedenktag findet ihr hier.

Offenlegung wegen möglicher Interessenkonflikte

Der Autor ist im besprochenen Wertpapier bzw. Basiswert zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieser Analyse nicht investiert.